有色金属近日早评

    期铜冲高回落，高位压力明显

    伦敦金属交易所基本金属周三全线下跌，铜铝锌三品种早盘上涨，场内交易中下跌，期铜场内交易终盘报收于7220美元，下跌了20美元，成交量为98143；期铝场内交易终盘报收于2491美元，下跌了14美元，成交量为148502；期锌场内交易终盘报收于2499美元，下跌了81美元，成交量为66498。

    昨日LME铜库存仅仅下降了225吨，不过取消仓单继续在大幅增加，昨日为2.5万吨，这很令人费解，通常取消仓单的增加往往意味着库存的同步下降，但是连续几日取消仓单大幅增加却没有给库存带来什么影响；而且昨日铜现货贴水大幅下降，接近平水，这通常也是发生在库存下降之后。取消仓单上升以及现货走强和库存的矛盾比较明显，最终会达到一致，目前不清楚到底是有什么信息还没有公布出来，不过我们更倾向于库存并不会的大幅下降，未来可能会逐渐上升。上海市场上，现货继续维持升水状态，801合约的升水幅度仍然较大，不过802合约的升水已经大幅下降，预期沪铜现货升水还会维持一段时间。

    LME铝和锌近期库存变化幅度不大，现货也没有突出的表现，继续维持贴水状态，铝现货贴水幅度仍然维持在高位，近期价格的上涨并没有给铝现货带来激励，预期会继续维持这种水平。上海市场铝现货贴水有所下降，近期合约的贴水也有所缩小，这说明现货需求有所好转。

    技术上，LME期铜昨日冲高回落，120日均线起到了阻力作用，如果期铜不能突破该均线，近期走势仍然为反弹格局，预期期铜会再次测试该均线压力；期铝昨日冲高回落，2500美元整数关还是没有突破，预期会继续振荡；期锌昨日下跌，处于60日均线和2500美元之间振荡，后市会寻求突破。

    操作上，建议观望为主。