7月基本金属行情回顾与价格对照

    2、不断发生的罢工事件。墨西哥铜矿在全国范围内罢工，智利Collahuasi铜矿工人在月中时实行罢工，智利Xstrate的CCR工人罢工一直持续到7月下旬才结束。智利国有codelco公司工会拒绝新劳资方案举行罢工，秘鲁南方铜业公司罢工。

    3、相关数据劲爆。全球经济仍以最快速度保持增长，美国二季度的GDP增长3.4％，中国二季度的GDP增长率达到11.9％，为12年来最快速度，6月CPI创下2004年9月以来的最高，同比暴涨4.4％。中国需求的强劲使中国保持世界铜最大消费国。海关最新数据显示，6月精炼铜进口108111吨，同比增加65％，1-6月累计进口89.45万吨，同比增长129.6％，尽管6月份进口铜仍然保持较高增长，但是和5月份相比进口量继续减少，5月份进口量11.67万吨，环比下降了7.4％。国际铜业研究组织（ICSG）报告今年前5个月全球精铜产量较消费量短缺14.4万吨。

    基于上述原因，基金投机资金发动了一轮较强的上攻行情，把LME铜价从月初的7600美元最高推升至8215美元，即使其中几次遭遇获利了结、美元反弹、罢工纠纷解决等种种阻碍，7700美元依然支撑强劲，在7850-7990美元区间波动一个月内LME铜价上涨了200多美元，并且上涨动能未尽，蓄势等待再次突破，冲击新高，强势多头特征明显。

    铜市表现外强内弱，LME铜几度强势上冲，月初第一轮沪期铜连续二个涨停，价格重上65000元，有上冲66000元的意愿，但明显跟涨不力，冲高乏力回落，现货市场成交清淡，没有成交量的配合。显示各方观望心态较浓，对多头信心不足。但当伦铜7月25日再次突破8000美元，触及8215美元后的高点后，沪期铜第二轮再次暴涨二个涨停，现货铜价从65000元直冲68000元，虽然上攻7万元未果，并且随着外盘的回调而走低，但价格始终围绕在66000-68000元的高位之间宽幅波动。现货贴水在200-600元。虽然在夏日淡季并且面临高铜价消费买兴始终并不踊跃。但七月下旬财政部、国家税务总局联合发布了，从2007年7月1日起取消原有的福利企业税收优惠政策，国内再生金属企业多半为福利企业，这使得废杂金属的需求会受到很大影响，海关近期对进口废金属也实行严厉地措施。这使得6月份废铜进口量为47.42万吨，环比下降了4.14％，同时是连续第二个月进口减少，随着这几个月比值的失衡，进口铜量呈直线下降，预计至第三季度铜目前供应充沛的局面将逐渐改善趋紧，国内持货者对后市产生了多头信念，部分优质铜较为惜售，现货铜价在7月20日后保持在66000-68000元的高位震荡，虽然短期内多头动能消耗甚大，但总体表现淡季不淡孕育蓄势上攻的特征，待到8月过后高温褪去，供应趋紧，消费回暖，相信会有新的突破性行情等待我们。

    铅：铅在7月份成为有色金属中最为抢眼、走势疯狂的品种。LME铅价在6月份冲上2715美元后，第一次超出了铝价。进入7月，立刻创下2780美元的新高，再次超越LME铝价，之后几乎每日刷出历史新高，直至7月23日，刷出3490美元，一度触及目标位3500美元。伦铅7月份上涨了700余美元幅度达到30％以上，铅价有赶超锌价的意图，技术上已严重超买。7 月25日，铅价在连续上扬二月后终于出现了多头的获利清算，以及高位的抛盘压力，铅价暴跌回落至2920美元。由于LME铅库存总量已跌破4万吨的历史低位，铅库存自6月初开始下降至今已减少了10％以上，目前的库存水平只够全球两天的消费量。由于6月1日起中国开始实行铅出口增税10％的新出口政策，造成铅出口将无利可图，国内出口将不断紧缩，而国际市场自2002年以来中国的出口量已占到西方供应量的10％，对未来供应的忧虑使基金有理由推升铅价，虽然7月末国际铅锌组织发布5月全球铅供应过剩12700吨，这是连续第二个月出现全球铅供应过剩，铅市虽仍运行在高位，但已临近牛尾，仍会遭遇获利回吐，但低库存将会限制铅价的跌幅，即使再次大幅调整，也会在2600-2800美元持稳。

    内忧外患导致国内铅价自7月初的19300元随外盘大肆攀升至25000元以上,7月23日最高触及26000元，，月涨幅达到35％以上。沪铅价格几乎没有停歇过上涨的脚步,并且处于无量单边上扬格局。
    随着伦铅连连刷新历史纪录，因为进口铅矿点价由LME铅价基准定价，矿价不断抬升，但加工费却遭到国外矿业巨头的大幅打压，自150美元/吨降至80美元、50美元最低甚至到30美元，导致国内铅冶炼厂亏损连连，全国铅冶炼厂开工率降至74％左右，企业纷纷减产，国内市场铅供应严重不足.而近几年中国铅消费却在不断上升，从2002年至今5年来已增长2.3倍以上，其中以铅酸蓄电池为主要消费目标，生产量以每年20％的速度增长。供不应求的局面为铅市牛势奠定了基础。即使在外盘一度出现获利清算盘使价格回落之时，国内厂矿的持货者也因基本面没有改变为由坚持以看多视点惜售。在此轮牛市中，消费者则以完全被动的姿态接受高铅价，需求被高价所抑,相对萎缩。

    7月的火爆余音未了，8月份将延续其牛势格局。但需警惕“牛尾期”的到来，警惕外盘的调整给国内带来的压力。 

    镍：相对铅的火爆张扬，LME镍价则处于冰火二重天之中。继六月份开始暴跌状态之后，进入七月，开始了盘整向下的状态，先期LME修改“借出交易”规则是行情暴跌的契因，6月后由于多头投机者纷纷平仓出局，不锈钢生产商持续减产，使库存大幅回流，库存量已从7月初的8800余吨增加至7月30日13980吨，是2006年6月以来的最高位，一个月内增加了5000余吨，增幅达58%，而LME镍价自7月初的36500美元不断下挫，一月下滑5000美元，在滑落至32000美元一线后，由于伦铜伦铅的引领下大盘总体飘红上扬，带动伦镍从32000美元下方低位反弹，价格重上35000美元。但技术上属于空头回补的拉升，缺乏主动性买盘，走势被动，上升动能短暂而无力，涨势难守，空头仍占据了主动，整个镍市人气恶化，处于下跌通道中。

    国内镍市也在不断下挫轨道中。自7月初开始金川公司顺应外盘向下调整出厂价共计4次，累计下调了8.1万元，自月初的34.2万元到月底的26.1万元，向下调价幅度达23％。沪镍市场价格自34万元下滑至最低26万元，下跌幅度与金川公司调价幅度一致，都是23％。整个市场人气低迷涣散。处于深幅调整中，消费买方退而观望，等待止跌信号；贸易方则在金川公司的不断调价影响下，也不愿进货，害怕套牢。甚至在LME镍价反弹时，沪镍市场仍无动于衷。直至7月25日后，经过了一个月的成交停滞，金川公司又刻意控制市场放货量，市场可流通量有限，各方手中都以空仓为主，供应显现偏紧状态，沪镍价格因此得以止跌企稳，并且具备了一定的抗跌性，表现出外弱内强的特性，价格重上28万元以上。但值得注意的是镍市总体弱势未改，价格反弹只是短暂行为，其反弹空间和力度都极为有限。

   
上海有色金属网7月SMM价格比照表：
时点均价 2007年07月25日 2007年06月25日 环比% 2006年07月25日 同比%
铜                       66275                    63075             5.07%         63825            3.84%
铝                      19940                     20615            -3.27%         19030            4.78%
铅                      25700                      18100           41.99%        10900          135.78%
锌                      28925                     27650             4.61%          27250           6.15%
锡                    126500                    106500           18.78%       78000           62.18%
镍                    269000                     348000           -22.7%      232000          15.95%

时段均价	2007年06月26至 2007年07月25日	2007年05月26日 至 2007年06月25日	环比%	2006年06月26日 至2006年07月25	同比%
铜	64293.86	63432.38	1.36%	65355.23	-1.62%
铝	20115.91	20567.62	-2.2%	19434.32	3.51%
铅	22400	17046.43	31.41%	10494.32	113.45%
锌	27028.41	29283.33	-7.7%	27277.27	-0.91%
锡	112100	107257.14	4.52%	78068.18	43.59%
镍	300272.73	387380.95	-22.49%	215659.09	39.23%