中国人民银行决定自3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中,一年期存款基准利率上调0.27个百分点,由现行的2.52%提高到2.79%;一年期贷款基准利率上调0.27个百分点,由现行的6.12%提高到6.39%;其他各档次存贷款基准利率也相应调整。这是央行自2007年以来在连续两次上调存款准备金率后,首次上调银行基准利率。
有分析人士认为,对于上市公司,加息影响主要体现在三个方面:第一,最直接的影响是提高企业资金成本,增加了利息等财务费用的支出,特别是对于资金密集型行业或资产负债率高的企业;第二,对部分行业业务收入及成本,或需求产生一定的影响,如银行、房地产、汽车、融资租赁的机械设备等,并波及下游相关行业;第三,加息导致投资资金必要回报率的提高,并降低企业估值,同时也影响投资者在不同资产间的配置,银行存款回流可能增加,对股市有不利影响。总体上看,比较而言,加息对房地产以及钢铁、建材、有色金属、工程机械等周期性行业负面影响较大。对有色金属行业而言,整个板块企业负债率相对较高,加息将直接增加企业财务费用。
与此同时,加息将有效推动行业内企业进一步整合分化。一些资产质量优良、负债率较低、具有优势的龙头企业,将在行业竞争中脱颖而出。持续的加息还将影响国内固定资产投资速度,从而使国内对金属的需求将出现一定幅度放缓,并进一步影响金属价格合理回归。但有色金属行业周期性的回落,更多的落脚点是在产业链的上游,即原材料环节。对加工比重大的有色金属企业,人们应给予更多关注。从目前的基本金属走势来看,“中国因素”不可小视。
作为世界瞩目的国家,中国政府的每一次调控,皆触动着全球金融领域的脉搏。虽然基本金属已具备金融属性,但目前金属市场的关注度,更偏重于自身的供给关系与基金的作用。因此,本次加息对当前高位运行的基本金属价格来讲,影响力并不很明显。本轮基本金属牛市格局,在2006年5月11日各品种纷纷创下历史新高以后便进入深幅调整,已逐渐形成以基本的供求关系为基础的独立行情。镍的走势最吸引人们眼球,以2006年5月11日为计价基础,即22950美元/吨,至目前的48500美元/吨,历经近10个月的交易时间连续不断地刷新历史纪录,这正是其供应短缺、库存极低及突发的罢工事件的连锁反应。在这轮基本金属牛市行情中,无论是美联储加息,还是中国加息,对其影响都很小,这也反映了全球在经济发展的进程中对基本金属需求的迅速扩张。分析师指出,基本金属市场已经对全球股市近期的剧烈波动逐渐适应,后市有望回归其自身的供需基本面。另外对于中国本次的加息,市场也已经有了积极的反应。伦敦金属交易所3月16日(周五)铜价再次攀升至年内高点。但由于中国加息利空因素,3月19日(周一)沪铜并未追随外盘上涨,收盘时全线下跌,但3月20日即全面反弹。
总之,市场人士认为,国内加息对铜价会带来短期利空,特别是对国内铜市利空会相对更加明显,但它并不会改变铜市中长期的运行趋势。目前,铜市场关注的焦点将维持在供需面,持续的现货需求和供给紧张,使铜价下跌的风险相对降低。另外,第二季度将进入消费旺季,工业活动加速将增加金属需求,市场正在密切关注中国消费情况的种种蛛丝马迹。此外,从中国几次加息的市场反应来看,心理预期都会更多地提前注入市场,投资者愈来愈理性,因而,商品市场更显温和,基本金属市场亦然。虽然循序渐进的加息进程,最终会导致价格逐渐走低,但受目前强劲的基本面作用,基本金属价格仍将偏向于高位振荡运行。
|
免费报告搜索
