2006反常的高增长 2007中国宏观经济前瞻（下）

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    2007年宏观政策的出发点

    人民币持续升值就意味着人民币计价资产价值上升。从而导致房地产、股票等资产价格上升。2007年，中央政府担心资产价格上涨过快而形成泡沫并破裂，成为制定宏观政策的出发点。年初接连出台土地增值税和城市农用地转建设用地审批体制改革，反映出中央政府调控房地产的决心和立场。

    我们可以预见，2007年宏观调控的着眼点在于挤压资产价格泡沫，2007年央行可能会加息两次（0.27个百分点）、提高三至四次0.5个百分点的存款准备金率，使经济健康、稳定成长。

    但是，中国经济仍然存在相当大的惯性，加上许多有利于经济增长的利好，预计2007年在挤压资产价格泡沫的同时，经济形势还会看好：

    1．目前，中国正处于工业化第二阶段的高位，即由工业化加速期向成熟期过渡的阶段。由此，根据国际新兴工业国发展经验。

    2．从全球看，升值同时伴随着通货膨胀，"外升内胀"（汇率升值与国内通货膨胀）成为处于工业化加速阶段的国家的普遍现象。2007年居住类和粮油类商品的价格上涨将导致总价格水平上涨，物价指数反弹难以抑制，但CPI仍有希望控制在3％以内。

    3．虽然"十一五"规划节能降耗指标已经分解到各地，但是实施难度比较大，2007年高耗能趋势不变。

    4．银行放贷冲动依然强劲，信贷增速将继续加快。

    5．人民币升值加速，预计2007年累计升值幅度为5％-8％；房地产、证券资产价格上涨，财富效应显现，消费增速有望加快。

    会展经济拉动增长

    未来5年内，会展经济将成为拉动中国经济增长的一个突出亮点。比如，2008年的北京奥运会、2010年的上海世博会、2010年的广州亚运会、2011年的深圳世界大学生运动会等。国际经验显示，大型国际会展举办前期场馆以及配套建设，会拉动实体经济投资快速增长；而在举办会展当期，会拉动消费服务型行业发展。具体而言，会展经济对中国经济发展主要影响如下：

    1．拉动GDP快速增长

    会展经济带来的实体经济投资以及消费支出都将提高经济增长速度。就2008年奥运会而言，据测算，在2003-2007年间，奥运会将年均提高北京市GDP约1.8-2.5个百分点；在2008年，GDP增长率将有望提高约2-4个百分点，导致当年GDP增长有望达到12％-15％；在奥运后期的2009-2010年，GDP增长率将年均增加约04-0.7个百分点。

    2．创造新的就业机会

    奥运会在创造无限商机的同时，也创造了大量的就业机会。1984年的洛杉矶奥运会创造了2.5万人的就业机会，1988年的汉城奥运会为3.4万人提供了就业，1992年巴塞罗那奥运会新增就业5.9万人，1996年亚特兰大奥运会带来7.7万人就业，2000年悉尼奥运会创造了15万人的就业机会。因此，可以看出，中国未来系列会展经济将有利于缓解我国劳动力就业压力。按照北京在基建、能源、建筑、环保、电子信息等方面共3100亿元的投资额计算，我们预计北京奥运创造的就业机会就将达到80万-90万人，其中2006-2008年达到高峰。

    3.从长期的角度看，会展经济本身就是品牌经济和借势经济，中国企业可以借助这种大型的国际会展展示自己，提高自身品牌与知名度。