交通银行：A股IPO昨日成功路演 加快战略转型

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    回归A股市场，交通银行再次引起资本市场的关注。　　
　　昨天，交行董事长蒋超良率交行管理层，与广大投资者进行交流。在四个小时里，交行管理层、联席保荐人及财务顾问的代表与投资者就交行的投资价值、战略转型、业务发展等展开对话。交行管理层表示，未来3-5年，交行的战略重点是加快战略转型，提升创新能力，优化经营结构，推进综合经营。

　　蒋超良表示，“回归国内A股市场，让广大的国内投资者分享交行改革发展的成果，一直是我们的愿望。而早日回归A股市场，也将有利于交行抓住中国经济快速发展的大好机遇，实现再次飞跃。在未来的岁月中，我们将不负投资者的殷切期望，实现股东价值最大化。”

　　独特的投资亮点

　　与其他已经登陆A股的国内大中型商业银行相比，交通银行有何特色与投资价值？这成为昨天网上路演时，广大投资者最为关注的问题之一。对此，交行董事长蒋超良表示，交行具有七大优势：先行一步的改革优势和持续增强的创新能力；分布广泛且布局合理的分销网络和富有价值的客户群；与汇丰银行深入的战略合作；先进的银行业务应用及信息平台；不断完善的公司治理结构和审慎的风险管理；经验丰富及有效激励的管理团队；强劲的财务绩效和良好的资产质量。

　　作为交行A股发行联席保荐人的中信证券，几乎承担过所有国内大中型银行上市的项目，该公司董事总经理德地立人认为，与其他银行相比，交行有四大突出的投资亮点：突出的创新能力和改革精神；分布合理的国内网络渠道；与汇丰的战略合作；先进的法人治理结构。

　　在回答投资者提问时，德地立人表示，“独特的投资亮点和中国未来银行业良好的发展前景”是交行最值得中小投资者购买的方面。交行发行价格区间的确定，是建立在资本市场对认购交行股票需求上的，资本市场已经对交行给予了客观的评价。

　　联席保荐人银河金融控股有限责任公司副总裁李俊庆表示，交行兼具规模优势、效率优势和转型优势，此次回归A股市场，壮大了国内蓝筹股队伍。交行持续关注股东价值增长，H股上市后股票价格涨幅较大，反映了境外股东对其投资价值的充分认可。他认为，国内投资者会根据交行良好的经营业绩和未来发展潜力对交行A股股票二级市场价格做出理性判断。

　　在联席保荐人海通证券总裁李明山看来，交行回归A股市场，不仅满足了自身发展的内在需要，更为重要的是，将使国内的广大投资者有机会分享交通银行作为我国银行业改革的先行者的改革成果。

　　乐见资本市场大发展

　　2006年以来，国内A股市场成交活跃，股指连创新高。但同时，资本市场的发展也使得商业银行面临较大的压力，并明显在分流居民储蓄存款。对于这一市场变化，交行如何应对？

　　面对投资者的疑问，蒋超良回答说，目前我国经济对间接融资的依赖度较高。随着资本市场的进一步开放，企业对间接融资的依赖度将逐步下降，对银行业传统的贷款业务有一定的“挤出效应”，但短期内影响不大。长期来看，资本市场的发展将为银行业中间业务的发展提供机遇，有利于交行调整和优化业务与收入结构。近年来，交行的中间业务发展迅速，手续费和佣金收入增长强劲。其中，投资银行业务发展尤为迅速。截至2006年末，交行共承销13只短期融资券，发行金额为317.5亿元，占市场发行总量的10.95%，取得中间业务收入8844万元，较2005年增加215%。

　　蒋超良表示，2007年，交行将积极应对资本市场快速发展的压力，继续围绕整体战略目标，稳步推进战略转型，大力发展各项传统中间业务(如结算和银行卡等)和新兴中间业务(如债券承销和财务顾问、企业年金等)，进一步推进零售业务和中小企业信贷业务的转型，并加大产品创新力度。

　　交行副董事长、行长李军认为，银行的经营情况是国民经济的综合反映，改革之后国有商业银行内部管理取得了很大的进展，随着国民经济的进一步持续向好，银行股在A股中的表现将越来越好，将成为稳定股市和保证股市长远发展的中坚力量。登陆A股市场之后，交行在经营过程中将继续坚持稳健经营，严格风险管理，严格控制成本，努力拓展各项业务，实现业务又好又快的发展，努力实现股东利益最大化。

　　绘就宏伟蓝图

　　网上路演过程中，投资者非常关注交行的综合经营与业务转型进展。对此，李军表示，“交行已经绘出蓝图”。他说，交行重新组建之时就是综合经营的试点，交行有综合经营的经验和人才。随着金融业的对外开放和国内金融的不断发展，综合经营是大势所趋，交行也将在综合经营方面进行积极的探索，“将按照整体战略逐步采用设立或并购的方式涉足银行业以外的金融业”。

　　蒋超良认为，我国的金融业正处在一个重要的转折期，也处在一个重要的发展期。对商业银行而言，机遇和挑战并存。交行在深入分析宏观经济金融形势和自身优劣势的基础上，制定了“十一五”期间战略目标：致力成为资产收益率和净资产收益率居国内先进水平、经营管理稳健、新兴业务优势突出、治理规范、文化先进、内控严密、创新活跃的一流现代金融企业。未来3-5年，交行的战略重点是加快战略转型，提升创新能力，优化经营结构，推进综合经营及增强人力资本。

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