3 供需阶段性失调影响塑料市场短期走势

（1）供需紧张局面未来有望逆转

中海壳牌石化公司（CSPC）CEO SimonLam在上海召开的第12届《化学周刊》中国化学工业研讨会上表示，尽管中国市场对乙烯需求强劲增长，但未来几年中国和中东地区大量新建的乙烯裂解装置陆续投产，将使得全球乙烯市场供应过剩。到2010年全球乙烯装置开工率将拉低5个百分点，降至90%以下。

未来几年全球乙烯需求将以年均6%的速度快速增长，2010年前全球将新增3000万吨/年的乙烯需求。当前中国的乙烯需求量约为1700万吨/年，未来几年将增加50%。同期中东地区计划中新增乙烯产能为1600万～2100万吨/年，而中国将新增1200万吨/年。由于新增产能速度快于需求增速，到2010年全球乙烯装置开工率将拉低5个百分点降至90%以下，这给生产商的盈利带来较大压力。

乙烯产业景气周期即将结束，但具体的时间仍不能确定。乙烯产业景气周期的时间将取决于需求增速和新增产能的投产时间，如果说投产时间推迟，那么景气周期将延长，但这只是时间问题。　

（2）影响塑料价格走势的短期因素

首先，季节因素的影响，如每年春秋两季是PE销售传统旺季；夏季是PP销售旺季；8-10月是ABS需求旺季。其次，未预期的装置停工检修，因为市场如果事先知道某大型装置需要停工检修，其他生产厂商则可通过增产，弥补其造成的供给缺口。

二、影响国际油价趋势的因素分析

（一）长期趋势的影响因素

1 全球宏观经济走向

（1）全球经济增长预期良好

图1: 03-07年经济增长率

2006年9月15日国际货币基金组织(IMF)发布半年度全球经济展望，调高了全球经济增长预测，IMF称，今年全球经济将增长5.1%，明年将增长4.9%。两个预测值都比4月份的报告高0.2个百分点。去年全球增长率为4.9%。

IMF调高全球经济增长预测反映了中国、印度、欧元区、英国和俄罗斯的增长快于预估。

IMF说，欧元区经济增长已获动能，明年经济将增长2%，高于4月时预料的1.9%。同时，　　IMF将中国2006年经济增长率预估调高至10%，2007年经济增长预测则调升1个百分点至10%，部分原因是银行体系流动性充裕。

　　IMF表示，今年是全球自70年代初以来最强劲的连续四年增长期，但同时下降的风险也在上升。该组织表示，明年全球增长降至3.25%的几率为六分之一。

（2）美国经济增长放缓

通胀、油价和美国楼市降温是全球经济面临的主要风险。美国、欧洲和亚洲央行都已提高利率，央行在加息抑制通胀的同时也增加了经济增长的风险。IMF表示，发达经济体的中央银行需要谨慎考虑未来与增长和通胀相关的风险。

同时，IMF调高今年原油现货价格近15%至每桶69.20美元，明年油价调升至75.50美元，高于4月份预测的60.75美元。

此外，IMF认为，由于楼市增长放缓抑制民间支出，美国增长将降温。IMF把美国明年的增长率预测由3.3%调低至2.9%，将是2003年来最低的增长率，也低于今年的预估值3.4%

2 全球原油供需状况

（1）供需紧张局面仍然存在

国际能源署(IEA)7月12日周三表示,2007年全球原油需求增长将快于今年,但石油输出国组织(OPEC)以外产油国增加的产量,将缓解供应紧张局面. IEA在报告中预测,2007年全球原油日需求增幅为157万桶,高于121万桶的2006年需求增幅。

图2: 05-07年全球原油供需状况

（2）新增产能严重不足

石油消费国对欧佩克石油的依赖程度不断加强。据统计，按照2003年的产量，非欧佩克国家已探明的石油储量只够开采15年，全球50多个非欧佩克产油国以25%的储量提供了全球近60%的石油。

而欧佩克还可以开采97年。随着非欧佩克产油国石油资源日渐枯竭，石油消费国对欧佩克石油的依赖程度将趋于上升。由于欧佩克吸取了亚洲金融危机前石油需求增加→投资增加→油价下跌的教训，在投资上变得比较保守。该组织前几年通过实施产量和油价政策，并通过产量调控发达国家的石油库存，取得了较好的效果。近两年，中国、印度等发展中国家的石油需求突然开始大幅度增加，美国也出现了从来没有过的经济快速增长和石油需求大幅增加。面对这一突如其来的变化，沙特阿拉伯等主要产油国一开始不认为这是一个长期的趋势，因而在扩大上游投资方面没有做出积极的回应。直到2005年，沙特认识到这个变化是长期的，才决定将石油生产能力扩大到1100万～1250万桶/日。

3 发展中国家需求强劲

图3:各国石油消耗比

EIA的全球能源展望（2005年）预测中国的石油消费占世界石油消费的百分比将从2003年的7%上升到2025年的10.6%，印度的石油消费占世界石油消费的百分比将从2003年的2.8%上升到2025年的4.4%，说明中国和印度在将来的一段时间里对石油的需求会继续保持强劲的势头。

长期以来占世界人口大多数的发展中国家仍不发达，全球石油的供给往往大过需求，因而油价多半处在低位徘徊。而今随着中国、印度等人口大国进入重化工业发展时期，必将对已有的石油供需平衡产生重大影响。尤其中国正在向全球提供廉价商品，也就需要利用全球资源来维持这个系统的运行。综观世界所有工业化国家的发展历程，石油都曾起着决定性的作用。有人算过这样一笔账，倘若中国用油达到美国的水平，则我国每天进口石油就要达8500万桶，基本为当今全球石油每日生产的总和，即使中国石油消费达到台湾的水准，每天进口量也要耗去全球产量的六成左右。这种算法当然不太合理，因为没有考虑到能源消费结构的变化，但中国实现现代化需要大量的石油资源，这是一个不可回避的现实问题。

（二）影响国际油价波动的中期因素

1地缘政治冲突仍可左右油价

（1）丰富的石油资源

2005年底，中东已探明的原油储量上升到7427亿桶，占世界石油储量的62％。其中沙特2005的石油储量为2642亿桶，是该地区和世界的主要产油国。其次是伊朗，伊朗已探明的石油储量为1325亿桶。中东地区平均每天生产石油达2千多万桶，占世界日均总产量的近1/3。世界石油出口量最多的地方也仍是中东，其出口量占全球石油出口量的1/3，其石油产量的80%以上用于出口。在前10 大石油净出口国中，中东地区的国家占了5个，其中沙特的出口量世界第一，占全球石油出口总量的13.5%。在石油进口国家与地区中，美国的1/4、欧洲的3/5和日本4/5以上的石油进口都来自中东。

（2）巴以小冲突不断

第一次世界大战前，英帝国为了自己的利益，首先于1915年在《麦克马洪书简》中许诺阿拉伯在大战结束后建立阿拉伯国。然而，它又于1917年11月发表了《贝尔福宣言》，明确同意在巴勒斯坦建立“犹太民族之家”。英国的两面派政策，大大激化了要保卫家园的巴勒斯坦人和要在巴勒斯坦复国的犹太人之间的矛盾。1947年4月，由于无力继续其统治，英国把巴勒斯坦问题提交联合国。在美、英、苏、法等国的操纵下，联合国大会不顾阿拉伯国家的反对，做出了分治巴勒斯坦的 181号决议，规定在巴勒斯坦地区同时建立犹太国和阿拉伯国，并对领土作出了偏向犹太人的具体划分。

1948年5月14日，以色列国宣告成立，而阿拉伯国则因当时的阿拉伯国家一致反对181号决议而未能成立。以色列国成立的第二天，埃及、约旦、叙利亚、黎巴嫩和伊拉克等阿拉伯5国发动了讨伐以色列的第一次中东战争。巴以争端从较小规模的争斗演变成了大规模的流血冲突，巴勒斯坦人和犹太人之间的仇怨越结越深，巴以争端也成了世界上持续时间最长、最为复杂的地区难题。

（3）伊朗问题悬而未决

伊朗曾经是美国在中东伊斯兰世界最坚定的盟友，是所谓民主、自由价值理念与伊斯兰世俗化相结合的典范。其前国王巴列维于1963年开始“白色革命”，其实质就是走西方式的民主、自由之道路。白色革命和巨额石油收入为伊朗的迅速工业化创造了社会和经济条件，巴列维在短短的十几年里，使伊朗的人均收入由不足200美元猛升到2000多美元，令全世界刮目相看，到1977年伊朗已是当时世界上最富裕的国家之一。

1979年巴列维被迫出走，伊斯兰原教旨主义在伊斯兰什叶派精神领袖霍梅尼的带领下粉墨登场！这个政教合一的伊斯兰原教旨主义政权体制公开号召要用暴力推翻一切现存的社会制度，在全世界实行伊斯兰革命。

2003年2月，伊朗宣布发现并提炼出铀后，其核计划立即遭到美国的“严重质疑”，并引起国际社会的极大关注。在法德英三国的斡旋下，伊朗于2003年12月18日签署了《不扩散核武器条约》附加议定书。

2005年6月，伊朗大选尘埃落定，极端保守派“黑马”内贾德意外杀出，举世震惊。苦撑政坛8年之久的改革派全军覆没，致使以美国为首的西方国家，期待以和平演变方式解决伊朗问题的愿望搁浅。

2006年1月10日，伊朗不顾国际社会的劝阻和警告，执意开启了已封存两年半之久的核研究设施，导致伊朗与美国极其盟国的关系骤然紧张。面对西方的频频施压，总统内贾德针锋相对，多次发表强硬讲话，甚至扬言抹掉以色列这个国家，令全世界为之目瞪口呆。伊朗以及伊朗核问题再次成为世界舆论瞩目的焦点。