钢铁行业：奥运减产已经开始

本文主要内容：钢铁行业,钢铁行业奥运减产

　　钢铁行业：奥运减产已经开始
　　调研的目的：

　　中小钢企在淘汰落后大背景下，执行力度如何；..奥运环保对中小钢企影响有多大；

　　中小钢企的生存状况如何？

　　我们本周深入钢铁大省河北唐山对典型的钢企进行了走访调研：

　　调研地点：河北唐山三大钢铁基地，丰润、丰南、迁安；

　　调研企业：规模介于100~300万吨的钢铁企业，当然也侧面了解了唐山有名的调坯轧材基地新军屯，由于涉及到的企业均为非上市公司，在正文中我们均以A、B、C来代替企业名称；

　　调研对象：公司中高层领导、销售人员等等、还有幸与部分区域的地区钢协秘书长进行了沟通。

　　实地调研基本结论：

　　中小钢铁企业淘汰落后的力度很大，当然以大换小的情况也是比较普遍，但重要的是这些变大的企业继续无序生产的难度加大，他们的产能并非可以肆意扩大，主要受资源、资金、技术等因素制约；

　　奥运减产了解：奥运减产已经开始，特别是在连接重点奥运城市交通线路上的钢铁企业压力更大，减产已经开始，减产幅度达到30%，根据我们的调研了解，未来不排除停产的可能；环保监控、限电限产、炸药停放、强行停产是政府可以采取的手段；..盈利能力了解：中小企业也和钢协的重点企业一样，区分大和小，而这些已经扩大后的小企业生存压力变大，他们也关注技术经济指标、寻求长期协议矿石等等；

　　也就是说行业的竞争格局正在变得有序，我们更喜欢的是行业的有序竞争，这种竞争的压力来自市场化的压力。

　　我们也对6省市奥运减产进行了假设分析，单月减产数量占月度产量的比例介于4.84~8.99%；

　　数据分析与实地调研的印证：我们再次对行业的数据区分全国数据与地区数据、全国数据与重点企业数据进行了分析，所得出的结论与实地调研基本一致，中小钢企产量已经得到控制，即使在近期钢材价格大涨的背景下，他们的产量增速仍然不快；

　　投资建议：我们认为在诸多因素的综合制约下，3季度的钢材价格高位运行的概率居大，而之前大部分的研究员对全年业绩预测均按3季度业绩环比下滑来处理，也就是说3季度钢铁企业业绩环比持平甚至增加的可能性在加大，继续维持对钢铁行业的“增持”建议。

钢铁行业分析报告推荐： 2008年中国钢铁行业研究咨询报告 2008-2009年钢铁行业展望与市场预测报告 2008-2010年中国钢铁行业整体发展形势报告 2008年中国钢铁行业投资评价报告 中国钢铁行业市场发展研究报告(2008)