2007年3月金属铜市场行情回顾

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    三月的LME金属涨跌各异，各自展现了各个不同的特点。

    铜：美元反弹，投资者的避险导向令全球股市暴跌，LME金属遭受恐慌性抛盘打压，LME期铜6000美元被击穿，并且一路惯性下滑至5880美元一周后，资本市场的趋稳以及低位买盘、空头回补使期铜出现技术性反弹，重回6000美元以上。但可惜在6200美元一度遭阻，冲高回落，区间盘整。进入3月中旬，期铜基本面逐渐转好，市场具备了重新上攻的潜能。铜库存开始连续性下降，直减至3月底，下破20万吨，仅停留在18.18万吨左右，同时现货/3月铜升水从原有的贴水状态转为升水，并且逐日扩大至3月底的80美元附近。6200美元以上产生激励性买盘，推高期铜冲破6300美元阻力，强劲上扬至6600美元以上。空头持仓缩减。中国海关公布2月铜进口量在24万吨左右，同比增长56％以上。中国的需求买盘强力地支撑着LME期铜的多头上扬脚步，虽然期铜一路上扬，同时在6800美元作调整整固，为上摸7000美元作蓄势之能。总体强势上攻态势不变，上升动能依旧强劲。

    沪期铜始终被动跟随LME走势，一路高开高走，随外盘跳跃上升，亦或窄幅整理亦或探底走高，至703合约交割后，一路自55500元跃升至60000元以上，即使央行宣布加息，也没能对盘面产生实质性冲击。3月19日盘面再次反弹，当月合约从换月后的60550元一路曲折上扬，幅度过1500元/吨至62000元附近，月增幅在13％左右。

    但现货市场却不容乐观。由于2月进口铜继续呈56％以上增长趋势，3月份进口铜不断到沪，3月份进口到港数预计在5万吨左右，现货供应充沛，需方可选择面大，交易从月初的升水100元转向为贴水。除703合约交割时一度贴水消失转为升水200元，在换月后贴水与日俱增，扩大至800-900元左右，原来市场因为贴水而惜售的优质升水铜，眼见进入3月下旬消费旺季，消费却只逐渐回暖，消费增速赶不上库存增速，升水铜也纷纷出笼，影响到平水铜出货困难，市场供大于求，买方有较大的选择权。

    随着三月外盘的不断上扬，进口比价也不断上升，进口铜利润缩减，将使四月份进口铜增速趋缓，四月份消费将再上台阶，库存量的消化也会加快速度，现货贴水会逐步缩窄，逐渐趋向升水，供需面的向好将推动价格震荡向上。