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亚洲药业连环收购 3.45亿“买断”细分龙头更新时间：2007-1-12 关注度： 文章来源：本站原创 责任编辑：wangxiaoxia
近日，亚洲药业(Asia-Pharm)宣布，斥资3.45亿元收购南京思科药业和康海药业两家肿瘤药品专业公司，此举将大大扩充亚洲药业在肿瘤药物领域的业务。 收购动机 思科药业和康海药业位于南京高新技术产业开发区，公司2005财年的总销售额为1.81亿元，净利5535万元，净资产值上亿元。以此计算，该项收购本益比为6.3倍，收购所需资金由亚洲药业自有资金支付。 “收购价格大概是净利润的6倍，这在医药行业中算是平均水准。”一位医药行业的资深人士告诉记者。 但他也指出，在评估收购价格时，被收购方的净利润往往不是最重要的考察因素。公司目前在该领域占有的市场有多大，以及后续是否有新产品和新技术去支撑目前利润点，才是收购方最为看重的。 以此衡量，南京思科和康海的吸引力不言而喻。 思科药业的冻干粉针剂(抗肿瘤)生产线是目前国内设备最新、技术水平最高的脂质体生产基地。公司以江苏省脂质体药物工程技术中心为依托，研究开发的“力扑素(注射用紫杉醇脂质体)”是国家药品监督局自成立以来批准的第一个脂质体类新剂型药，目前已投放市场。“力扑素”也是国际上首次上市的抗癌新剂型。公司生产的抗帕金森病新药“金思平(盐酸司来吉兰)”也在国内首家上市，国内尚无其他厂家生产。 南京康海药业有限公司是国内领先的高科技生物制药公司，下属2个药厂和1个药物研究所，产品天地欣(注射用香菇多糖)为国内独家专利品种，国家级火炬计划重点项目。由公司研发并在世界首家上市的氨磷汀粉针剂产品“天地达”，是美国FDA批准的第一个广谱细胞保护剂，获中国科技部中小企业技术创新项目无偿资助。 康海药业目前拥有国内发明专利10项、国际PCT发明专利3项。并在17个国家和地区申请了国际发明专利，承担了包括重点火炬计划项目在内的国家级项目4项，以及省、市级科技计划项目十多项。 公司建有“江苏省脂质体药物工程技术研究中心”，拥有国内一流的工程技术研究、开发、设计和试验的专业技术队伍，具有较完备的工程化综合配套条件，通过提供多种综合性服务，与国内科研机构、高等院校及省内相关企业紧密联系。 “我们公司的评估，这项收购是非常划算的，我们对未来的前景很看好。”1月6日,亚洲药业集团主席刘殿波对记者表示，两家公司在国内肿瘤药业的地位很高，而且未来增长潜力巨大。尤其是脂质体技术研发平台在国内首屈一指，在国际上也属于先进技术。 他表示，收购之前，肿瘤业务在亚洲药业的产品线中并不是重头，收购完成后，集团的技术、人员和市场网络将重新整合，大大提升集团的生产能力，并显著提高集团的总体盈利水平。 以收购金额计算，被收购的两家公司市值不到亚洲药业总市值的20%，净利却占了集团盈利总额的61%。 “买断”细分市场龙头 短短一个月时间内,这已是亚洲药业的第二次出手收购。 亚洲药业的前身是山东绿叶制药有限公司，2004年，成立10年多的绿叶制药成功在新加坡证券交易所上市，名为亚洲药业(Asia-Pharm)。 公司专注于天然药物和药物新型制剂的研究、开发、生产和销售。2005年，这家在新加坡挂牌的大型药剂生产商的盈利取得了25%的增长，高于行业平均水准。公司目前的市值约2亿元。 2006年底，亚洲药业集团以8000万元人民币向广州莱泰制药买下癌症治疗注射药品希美纳(CMNa)的专利权、程序科技、生产执照、销售网络、以及该药品在中国注册的所有权限。希美纳在2002年6月获得中国国家药品监督管理局颁发的国家一类新药证书，是世界上唯一一种为癌症化疗而制的化学增敏剂(sensitizer)。 上述行业内资深人士对记者表示，由于背后有资本市场的支持，亚洲药业的这笔收购在行业内算是大手笔了，“基本上就是冲着肿瘤药的那几个品种去的”。 近年来,内外资药厂在肿瘤药物领域的竞争十分激烈。拜耳新肿瘤产品多吉美不久前上市，诺华、罗氏、百时美施贵宝等公司的多个肿瘤药物都在酝酿在中国上市计划，明年将有更多的抗肿瘤药进入中国市场。 作为继心血管药、中枢神经系统药之后的第3大医药市场，全球抗肿瘤药物市场近年发展迅速。2005年，全球抗癌药销售总额282亿美元，占药物总额的8%，比2004年增长了25%，预计今后5年仍将保持15.5%的市场增长率，在中国更是以每年17%的速度在增长。业内预估，到2010年这一市场将增至600亿美元。 接17 东方高圣投资公司并购专家冀书鹏分析，对于外资的要求，沈阳国资委最多只能让出一个百分点，“出让50%已是上限”。不过他表示，还有变通之举：为股权转让的顺利进行，沈阳国资委也可能会考虑把49%整体打包出售或者调整49%的受让家数。 引资的价值 “但是作为一个决心引资的企业，改善治理结构，绝不是最主要的原因。”冀书鹏说，“缺少资金，才是他们招商引资的第一目的，改善治理结构充其量是招商引资的结果，而不能称之为原因。” |
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