2008年五月份豆油仍将保持弱势震荡为主

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    大连油脂五月行情展望
　  目前，正值南美大豆集中上市的关键时刻，短期内国际市场的供应预期将相对宽松，在整个北半球预期将大量增加种植面积的背景下，在世界各国联手加大对物价的调控的情况下，通货膨胀压力将得到缓解，国际大豆价格也将遭受强大的压力。虽然，阿根廷不时会传来罢工的问题，但是，在市场供应基本确立的情况下，其增产的大豆也并不会因为其罢工而销毁，暂时滞销的大豆也必将在未来一段时间加大对市场的冲击。
　　北半球的大豆也在近期陆续的播种下去，种植面积增加几乎是可以确定的，而真正增加多少还不是很明确。但是从玉米和大豆的种植速度来看，大豆的种植速度较玉米还是有爱快一些，这也将成为未来一段时间市场的重要猜想对象。
　　当前，国际原油价格屡创新高，但是，我们可以看到，这种价格的短时间的飙升并不是因为供应紧张造成的，而是因为局部地区的不稳定，从而造成市场对预期的供应的担忧，这仅仅是一种担忧，而并不是真实的情况。这些都是多头借机炒作的题材，可以预期，随着国际局势的缓解，油价也必将从高位回落，这就会进一步缓解市场的通货膨胀压力。
　　我们再来看国内的油脂类市场，目前，进口大豆的港口价格大概在4900元/吨的水平，国产都在5200左右，但是数量相对较少，这也就是大家猜想809合约可能会逼空的最主要原因。另外，豆粕的港口报价为3680元/吨，豆油在12200元/吨的水平，就这个价格来说，进口大豆压榨，每吨大概盈利150-200元，国产豆压榨则每吨亏损150元。但是，从目前国内的国产大豆来说，显然已经很少用来压榨了，其中有相当一部分被当作了种子，另外的一部分则被当作食品等。
    接下来，我们来看看国内的养殖情况，进入2008年的时候，国内的猪仔价格大幅度上涨，这给一些处于观望的养殖户很大压力，在饲料等成本大幅度提高的情况下，养殖场显然对高价猪仔报有观望态度。而在其后，雪灾使得牲畜大量死亡，供应一度紧张，当然 其对饲料的需求也受到一定程度的影响。而目前则正处于逐步的恢复阶段。8月份就迎来了奥运会，在此前和此后的1-2个月内，市场的需求将会有不同程度的放大，因此，当前为其最后的储备阶段，这也将为后期的豆粕市场的价格形成一定支撑。
　　豆油方面，国家对油料价格的监控非常严密，这对近一段时间的价格形成很大压制，一方面，国家通过加大进口力度来缓解国内供应偏紧的形势；另一方面，通过对价格的管制来限定其波动。但有传言，国家将会适时根据市场情况放开这一方面的管制，允许其价格在目前的限定区域有一定的上浮，如果此举成为现实，或将给未来的一段时间的大豆市场一定支撑。笔者预计，价格放松之时，市场的供应势必会有所缓和，届时的价格并不一定会有很大幅度的动作。
　　综上所述，五月份，是北半球种植大豆的关键时刻，从目前的天气来看，非常适宜（预期种植面积大增），随着播种进度的加快，市场的压力也将越来越重；另外，南美大豆集中上市，虽然遭受罢工困扰，但是基本的供应局面难以改变（增产）；美盘玉米虽屡创新高，但是近期却止步不前，压力明显，这也会在一定程度传导到大豆市场；各国集体控制粮价飙升，政策有望齐步，通货膨胀压力有望缩小。整体观点为五月份仍保持弱势震荡为主。近月有下跌空间，但由于存在逼仓的可能，不支持看多，也不支持单边放空；901合约整体弱势难改，中长期偏空。