当回调遭遇支撑

主要内容：钢铁行业,金属,冶金,矿产品,矿物,观点,回调,遭遇,支撑,

 
    5月的申城，春夏之交；5月的申城建筑钢，涨跌交替。现实在告诉我们，天气和市场都是善变的，也许很多人已经习惯了平稳和平淡，也许很多人对涨跌存在着心理上的恐惧，但当一切都在发生时，正确面对却是唯一的选择。又到新的一周，沪市建筑钢能否止跌回稳？五月行情是否就此结束？不妨与大家一起再来探讨。

    上周，由于节后采购高峰明显回落，整个市场都感受到价格快速上涨后需求的冷漠——在经过短暂的盘整后，现货市场价格出现全面回调，以16-25mm规格二级螺纹为例，底部售价从5月14日的3480元下跌到18日的3420元。如果说前半周的降价还只局限于中小经销商获利套现，那么从周四开始，几家大户报价的下行就显得有些不同寻常了——因为回调已经形成趋势。

    综合看来，下跌不外乎几大因素引起：商家获利了结，需求阶段性减少，周边市场共振效应，政策性利空提前释放等等，这些在西本新干线相关原创文章都有详细分析，在此就不再重复了。还是回到本周。

    走过上周的下跌，本周市场继续下跌的空间有限，并且在一定价位将遭遇很强的支撑。原因有以下几点。

    首先，资源偏少与资源高度集中并存。仍以二级钢为例，对照西本新干线统计的历史数据，2006年5月19日，纳入统计的仓库库存总量为26.3万吨，今年5月19日，这一数字为14.3万吨；如果按照与施工期更密切的农历时间比较，去年同期这一数字更高，为28.6万吨。资源偏少的局面客观存在。而据业内人士透露，目前上海地区各大仓库除一些大户维持工地常备资源外，投机资本囤积的库存高度集中在少数大户手中，如黄浦江某码头3万吨，五矿库3万吨永钢资源均为某贸易商所有。一边有稳定的工地需求，一边是投机利润的最大化，资源的高度集中可以支持这部分库存不会轻易降价。

    其次，价格倒挂将加快现有低成本资源的消化。经过钢厂频繁调价后，当前其出厂价格与市场依然倒挂，而且差距正在逐渐扩大，既然现货资源有价格优势，自然会促使经销商转向市场采购。几大现货市场也反馈，从上周后期开始，因为一些大户从钢厂订购的资源不能及时补充，他们已经明显加大了在市场的采购力度。谁都知道，市场资源不是无穷尽的，一旦消化过快就只有一个后果：刺激价格回升。或者有人会反问，钢厂就能硬挺着不降价吗？不幸的是，由于政策性利空因素的滞后，目前多数钢厂库存压力不大，似乎还真没有降价的打算。这不，周日就有消息说沙钢周一将开出平盘。

    另外，资源结构性矛盾更加突出。根据西本新干线统计的数据，截止到5月18日，沪上建筑钢资源结构性的矛盾再次加剧，除部分三级钢规格稀少外，二级钢一二类资源的比例严重失衡，已从4月中下旬的趋近于1比1，连续三周超过了1比1的比例，即，二类资源增量仍然有限，总量继续偏少。在这不多的二类资源中，申特和沪宝产品又占据了绝大部分，即便上周有约一万吨沪宝资源入库，但其绝对库存量依然不大，且到货后大部分已经批发销售给市场中间商，价格更没有理由一味下探。

    最后，需求仍将保持平稳。5月18日，上海市统计局发布最新统计数据显示，今年前4月，上海房地产开发投资408.52亿元，同比增长15.5%；占全社会固定资产投资的34%，比重同比提高0.9个百分点。国家发改委、国家统计局调查也显示，今年一季度上海新建商品住房销售价格上涨０．１％，已经摆脱了持续下跌的局面。

    同时，伴随着股市进入调整期，已有迹象表明，一些跑赢大市的投资者从股市获利之后开始回流正在回暖的楼市，资金的流入必然会刺激相关投资的增长，可以预计，继市政重点工程后，房地产行业对建筑钢的需求将有所增大。而目前正是施工的黄金时间，至少需求的平稳是可以期待的。

    综合各方面因素，笔者以为，市场选择回调是迫于压力，因为更多的贸易商开始认识到，一味上涨只会陷自己于被动。同时，回调更是一个挤泡沫的过程，只要供需基本面没有改变，适当的调整更利于行情的演绎。进入本周，当回调遭遇支撑，行情当然不会甘心就此结束。