5.1过后，天津市场热轧板卷开始小幅下跌，但其时其它品种连续大幅上涨，因而未能引起市场关注；16日和18日，上海、乐从热轧板卷价格先后出现下跌。自此，热轧板卷率先掀起了今年中国钢市全面调整的序幕，随后，其它主要钢材品种相继下跌，其中，大中型材和中厚板作为表现最好的两个钢材品种，也在23日前后跟跌。

    自此，中国主要成品材价格全面下跌，形势发生整体逆转：由3月份以来的上升趋势，转变为下降趋势。

    有一组数字：到25日，全国主导市场螺纹钢平均价最大下降幅度为160元/吨（$21），线材为180元/吨（$24），热轧板卷为250元/吨（$33），冷轧板卷为50元/吨（$7）。

    造成近期价格全面下跌的直接原因首先是前期价格涨速过快，涨幅过大。自4月中旬开始，中国钢市开始快速上涨，其中主导市场螺纹钢平均价涨幅为350元/吨（$46），线材为570元/吨（$75），中厚板、大中型材也有较大涨幅，冷热板卷则维持高位盘整。价格大幅上涨后，经销商套现心态较浓，出货积极，压制了价格的继续上行。

    其次是中国政府出台的一系列宏观调控措施，严重影响了市场的心态。18日，央行同时公布三项政策：加息、提高银行存款准备金率、扩大人民币对美元交易价浮动幅度。进行全面宏观调控，同时抑止过快的出口。21日，财政部公布了加征钢铁产品出口关税的政策，表明中国政府控制钢铁产品出口的决心。

    第三，四月中旬国内市场价格大幅上涨之后，出口报价全面上升，其中方坯报价在500美元（FOB）以上，线螺报价515-525美元（FOB）左右，热轧板卷在560-580美元（FOB）左右，国外客户难以接受，签单量下降，6-7月份出口合同不多。钢厂为保证销售，要求国内经销商加大订货量，部分钢厂还因此或明或暗下调了出厂价。经销商担心后市供应量增加，因此加紧抛货，造成市场价格加速下跌。

    上述因素是造成近期市场价格下跌的直接和主要的原因。然而，我们也应看到，目前这些因素主要是对市场心理产生不利影响，尚未改变当前的市场库存和供求格局。

    由于目前是中国钢材的消费旺季，需求将阶段性保持较高水平，资源消耗速度较快，而自20日开始实施的出口许可证制度，也造成钢厂集中突击出口，导致国内资源投放减少。因此，虽然国内钢材产量快速上升，但目前市场库存仍然不高，供求压力并不沉重。

    不过，由于自6月1日起，中国对部分钢铁产品将加征5-15％的关税，同时对出口采取许可证制度，加上在4、5月份的突击出口活动中，已经将6月份及以后的部分合同已经履行完毕，预计后期出口量将有一定幅度的下降，国内资源供应将逐步增大，库存上升，市场压力加大。

    与此同时，随着中国政府对宏观经济进行全面调控的力度的加大，后期需求将较上半年有所下降。当然，目前中国政府也在加强淘汰落后产能的工作，将使得后期钢材产量增幅下降，但只要价格居高不下，钢厂利润丰厚，淘汰落后产能工作就难以进行彻底。

    另外，由于中国4、5月份的突击出口，这部分资源将在5-7月份逐步抵达世界各地，预计将对当地市场产生一定冲击，主要是短期进口量过大，库存因此上升，对价格产生较大压力，如，目前越南市场此种现象就较为明显。

    加之近期国际市场也已开始全面调整，价格处于下行通道当中，目前尚无止跌迹象。中国政府宣布加征部分钢铁产品出口关税后，虽然在世界主要市场都产生了轰动，但没有带来实质性影响，价格也未因此上涨，显示出国际市场压力较大。因此后期国际市场能够接受中国什么样的出口价格，以及这个价格对应的国内市场价格，还有待于观察。如果出口价格比不上国内市场价格，钢厂将会减少出口，更多向国内市场投放资源，从而进一步加大国内市场压力。

    不过，从目前各方面的态势看，预计后市不会出现整体急跌走势，而以持续小幅下跌为主。当然，不排除少数品种和个别时段出现急跌。

    之所以判断可能会形成阴跌走势，主要由于成本的原因。全球性的原材料供不应求的紧张局面，以及海运费持续攀升，使得中国进口铁矿石、废钢和煤炭到岸价大幅上升，国产铁矿石和焦炭价格也持续上涨，造成钢厂原燃料成本居高不下。另外，中国政府取消高能耗行业的各项优惠政策，对落后产能实行差别电价，提高环保标准，也都在不同程度上提高了钢厂的生产成本。

    因此，一旦钢材价格跌破成本线，将迫使钢厂、尤其是中小型钢厂减产甚至停产，从而阶段性减少供给，同时压迫原燃料价格下行，为钢厂生产提供有利条件，也为钢厂进一步降价提供空间。成品材－钢坯－原燃料相继下跌，如此循环往复，一步步推动钢市缓慢下行，形成市场缓慢下跌的态势。

    综上所述，由于未来出口需求下降，出口价格下跌，国内需求增幅降低，而钢材产量依旧保持相对较高的速度增长，因此后期整个供求格局将会恶化，必须通过下跌来取得供求平衡的态势，预计在未来的3个月内，中国钢市处于下跌态势当中，总体呈现缓慢下跌走势。当然，下跌的时间深度，目前尚难以预料，主要是由于中国政府限制钢铁产品出口和淘汰落后产能工作的力度和进度难以把握，毕竟，政策是最不可预测的一件事。

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