境外机构金属评论9.28 (铜铝铅锌锡镍)

更新时间：2007-9-28 关注度：文章来源：上海有色责任编辑：zhanlihong

主要内容：铜,铝,铅,锌,钛,稀有金属,有色,

标准银行（Standard Bank）
　　昨日上午铝再度上涨，不过正如我们多次提到的，这主要是由于美元走软而不是基本面的原因。对铝我们仍然保持谨慎，并认为三个月价格的上涨空间有限。

铜再度上涨，突破8055美元的前期阻力，并在承受一定程度的压力之前几乎触及8100美元关口，铜脱离高点。国际货币基金组织表示未来几年智利的铜产量每年将增长3％。2006年由于劳工问题和技术问题产量增长不足1％，但公司（如BHP和Codelco）的投资将使产量迅速增加。

昨日镍遭受获利了结，从而走低，因库存再度增加，上周以来库存每天增加。

昨日铅在LME库存增加1150吨之后下跌。铅达到3500美元关口上方的记录高点，铅的震荡走低可能是暂时的，铅价预计将在较短的时间内走高。

锌达到三周来的高点，再度突破3000美元关口，直指3100美元。我们没有看到改变我们观点的理由，铜进一步上涨将使锌突破3200美元关口，同时库存下降将在第四季度继续提供下方支撑。

锡的成交放大，这使锡价走高。锡市场保持紧张，事实上有大量的报告显示中国对邻国的出口下降，因中国的国内价格上涨。印尼一直是关键的供应国，尽管近期出口许可证方面的风波看来已经结束，但锡价可能在一段时间内受到支撑。印尼即将进入季风季节，这可能减缓供应，并进一步推高价格。

Marex
　　铜：中期趋势结构保持平稳，目前的强势仍将进一步构成过去5个月来的宽幅震荡区间。预计8060/80美元，然后是8200/20美元的阻力将抑制剩余的上涨空间，铜价再度容易重新走软。预计近期支撑7920/40美元，然后是7810/30美元将在未来几天重新受到测试，如果跌破此位，那将引发更严重的下跌，下一目标位设在7600/20美元，然后是7350/70美元区域。交易策略：在8050和8100建立的空头持有，止损8220，最初看到7600，然后是7350。

铝：虽然整体技术分析保持看空，铝价预计将在未来几周大幅走低，但在关键的支撑位重新受到测试之前近期下跌在通过调整消化。预计2510/30美元的阻力将在未来几天进一步受到测试，如果突破此位，那将在更大的阻力出现之前继续上涨至2580/90美元区域，然后在此出现阻力。跌破重要的2370/80美元区域将重新产生下跌动能，并测试2320/30美元。交易策略：未来几天小幅走高时重建空头。

锌：虽然整体技术走势保持看空，锌价预计将在未来几周走低，但短期分析已经改善，目前在经历进一步的调整走势。预计近期阻力3080/3100美元区域将在未来几天进一步受到测试，如果突破此位，那将在阻力重现之前继续上涨至3180/3200美元区域。不过这一短期上涨周期基础薄弱，因此不可能持续，可能进一步走软只2970/90美元，然后是2850/70美元。交易策略：未来几天在更高的价位上重建空头。

铅：虽然短期趋势保持上涨，但目前的强劲反弹阶段仍将是过去两个月来的宽幅震荡区间的一部分，3500/20美元附近的历史性重要阻力似乎再度经受住强劲的测试。虽然没有完全失败，但3290/3310美元区域附近的近期支撑可能重新受到测试。跌破此位将使铅价承受更大的压力，并引发下跌至3100美元区域。交易策略：重新入市之前等待关键阻力的测试结果。

镍：虽然中长期技术走势保持看空，仍可看低一线，但近期下跌继续通过延长的调整时期消化。31800/31900美元区域附近的重要支撑目前重新受到测试，如果跌破此位，那将使镍价重新承受下跌压力，并加速下跌至30300/30400美元，然后是28300/28400美元区域。阻力在33400/33500美元，然后是34400/34500美元，突破此位将继续上涨。交易策略：关注目前的强劲调整反弹，寻机重建空头。

锡：虽然整体技术分析保持看空，锡价预计将在未来几周走低，但近期支撑看来已经在14400/14500美元区域附近出现，目前在经历进一步的调整。预计近期反弹尝试将在15600/15700美元区域附近遭遇强劲阻力，除非突破此位，否则预计锡价随后将重新承受下跌压力。跌破14400/14500美元区域将确认下一目标位在13300美元，然后是12600美元。交易策略：在15100和15400建立的空头持有，止损15700，看到12600。

曼氏金融（Man Financial）
　　铜又没能收上关键的8030美元阻力，似乎摸到此关口附近，但没能突破。铜在周三小幅收低，不过其他金属（除了镍）小幅上涨。不过即使上涨，也脱离早前的高点，因铜下跌影响了他们的涨势。

铜的震荡走势可能归因于美元走软（利多）和美国宏观数据疲软（利空）之间的拉扯。在前日的情况中，我们认为美国8月耐用品订单指标成为主导，因订单下降4.9％，为七个月来的最大降幅。意外的是订单下降没有对美元造成太大影响，或许为铜随后的下跌奠定了基础。

未来几周大部分金属的趋势将非常震荡，因这些多空因素拉扯。短期内，我们预计美元走软将主导市场，可能将铜推至8200美元区域，但如果美国宏观数据继续恶化，金属将承压。对于中国在金属方面代替美国的所有议论，我们必须记住中国的经济仍然是美国经济规模的八分之一左右，更关键的是其大部分出口依赖美国市场。如果美国经济增长开始下滑，那可能使中国的经济回落。

铜：支撑位$7560 阻力位$8030
　　铝：支撑位$2400 阻力位$2575
　　锌：支撑位$2800 阻力位$3200
　　铅：支撑位$3300 阻力位$3500
　　镍：支撑位$30000 阻力位$35275
　　锡：支撑位$15250 阻力位$15800