2008年石油行业供求状况及价格分析

本文主要内容：石油行业供求状况,石油行业价格分析

石油行业供求状况及价格分析

第一节 石油供给

我国今年原油产量预计达1.89亿吨

中国石油和化学工业协会预计，今年国内石油化工行业将继续保持平稳较快发展，预计全年国内原油产量将达1.89亿吨，高于去年的1.87亿吨。天然气产量料达760亿立方米，也高于去年的666亿立方米。

今年中国原油进口依赖度约为47%，预计今年石油化工行业工业总产值将增长18%左右，销售收入增长约20%，实现利润增长19%左右。同期，石化行业固定资产投资亦将增长20%以上。2008年中国石化行业进出口贸易将继续增长，其中，进口增速将达到18%左右，出口增速为25%左右。中国石油化工协会今年的首要任务是满足国内市场供应，保持石油和化学工业的平稳运行。

国家统计局此前公布的数据显示，中国2007年原油产量较上年增加1.6%，至1.867亿吨，相当于原油日均产量375万桶。

第二节 石油需求

国际能源署(IEA)上调我国08年石油需求预期

由于中国1至3月GDP增长超出预期且运输增加，IEA将中国08年石油需求预期调高至日均790万桶。日将中国08年石油需求预期值向上修正，因中国1至3月经济增长超出预期，以及运输燃料消费反弹。

国际能源署在其全球石油市场月度报告中称，目前它预计中国2008年石油需求将比2007年增长4.9%，日均790万桶，先前预期的增幅为4.7%。预期在未来数月将会修正，因届时对经济增长、年初暴风雪的影响以及奥运会因素和燃油发电厂等状况将会有更清晰认识。不确定性主要来自于燃油发电厂领域。铁路运输网络瓶颈导致1月末和2月份煤炭供应紧张。

因此可能会出现一些新的短缺现象。预计08年夏天电力供应会出现100亿瓦的缺口，特别是在中国南方。在这种情况下，部分小型备用发电机的使用将会每日增加大约30,000至40,000桶柴油和燃料油的需求。

南方的广东省电力缺口可能约为60亿瓦。临近的云南和贵州省电力缺口大约分别为15亿瓦和10亿瓦，具体数字取决于动力煤和水电的供应状况。

国际能源署称，即便燃油发电厂的额外需求并未出现，为煤炭运输卡车的增多也将消耗更多柴油。3月份石油需求受到年初雪灾后重建工作的推动，雪灾曾导致输电线路中断。

12日中国发生的强烈地震可能已经导致高压输电线铁塔和其他能源基础设施遭到破坏，虽然震中是在四川省的一个山区。因此目前判断这是否会增加石油需求还为时过早。

国际能源署在报告中称，3月份中国的显性需求估计年比增长11%。该需求是指炼油产量加石油产品净进口，并经过燃料油因素、直接燃烧原油和库存变化等因素的调整。显性需求的增长主要与3月份运输燃油消费反弹有关；中国3月份汽油消费年比增长23.9%，柴油和航空燃油分别增长15.7%和14.5%。在经过数月的需求疲软期之后，燃料油需求也增加，因农业机械需要使用低标准的柴油。

伴随第一季度高于预期的国内生产总值(GDP)增长率，石油需求也出现增长，而石油进口基本弥补了这一状况，因炼油厂总体开工率较2月份下滑1.4%。中国第一季度GDP增长10.6%，国际能源署称，该数字几乎较多数预期值高出整整1个百分点。

2008年1-3月中国柴油表观消费量统计

2008年1-3月，中国柴油表观消费量为3398.6万吨，同比上涨16.2%。从产量上看，2008年1-3月国内炼厂共生产3240.4万吨柴油，较2007年同比增长11.2%。同时，2008年1-3月中国进口柴油累计166.4万吨，同比增长607.8%；而出口柴油仅为8.2万吨，同比大幅下滑33.7%。

从数据分析而言，产量和进口量的增加，以及出口量的大幅缩水是直接导致2008年1-3月中国柴油表观消费量同比上涨的原因。分析人士表示，2008年柴油资源方面始终未能摆紧张主基调，全国范围内加油站时不时会出现排队现象，因此两大集团延续“大力进口、限制出口”的策略来维持正常供应，加之经济的迅速发展整体使得柴油需求不断增长。

表40 2008年1-3月中国柴油表观消费量数据表 单位：万吨

地区	产量	进口量	出口量	表观消费量	产量/表观 消费量(%)	进口量/表观 消费量(%)
08年1-3月	3240.4	166.4	8.2	3398.6	95.3	4.9
07年1-3月	2914.0	23.5	12.4	2925.2	99.6	0.8
同比（%）	11.2	607.8	-33.7	16.2	-4.3	4.1

数据来源：石油化工协会

2008年1-2月中国汽油表观消费量数据统计

国家统计局最新数据显示，2008年1-2月中国汽油表观消费量为1025.1万吨，同比增长14.4%。此外，2008年1-2月汽油出口量仅为19.5万吨，同比减少81.0%。

2008年1-2月汽油出口量巨幅下降是此次表观消费量呈双位数增长的主要原因。2007年下半年开始，我国出现油荒，国家要求炼厂加大汽柴油的生产力度，同时为保证国内需求，自2008年起要求两大公司控制汽油出口，并适当增加进口，这是2008年1-2月汽油表观消费量同比增加的主要原因。

另外，数据显示，中国汽油1-2月份产量为1036.9万吨，较去年同期增加4.1个百分点，1-2月份汽油总进口量较去年同期增加190.8%，达7.7万吨。

表41 2008年1-2月中国汽油表观消费量数据表 单位：万吨

	产量	进口量	出口量	表观消费量	产量/表观消费量(%)	进口/表观消费量(%)
2008年1-2月	1036.9	7.7	19.5	1025.1	101.2	0.7
2007年1-2月	996.1	2.6	103.0	895.7	111.2	0.3
同比（%）	4.1	190.8	-81.0	14.4	-10.0	0.5

资料来源：石油化工协会

今年国内成品油需求不会出现大幅增长

2008年北京奥运会的召开将带动相关领域使用成品油高于往年，但考虑到我国节能减排措施的日益严格，专家预计今年我国成品油需求增幅基本与过去两年持平，汽油需求增幅将高于柴油需求增幅。

2008年我国成品油实际需求量预计将达到2.04亿吨，同比增长6.5%，这一增幅与前两年基本相当。

机动车用油增长仍将是拉动成品油需求的主要动力。预计2008年汽车销量接近1000万辆，明显高于2007年860万辆的水平，机动车用油增量为801万吨至936万吨，占成品油需求总增量的70%左右。

奥运会的举办将明显拉动航空运输业的发展，航空煤油的实际需求增长预计超过15%。与此同时，部分建筑项目为奥运让路、停工或者缩短工期，建筑施工用油降幅将从约15%放缓至8%。

受国家节能减排政策及能源替代作用影响，一方面，工矿企业油品需求增速将有所放缓，商业民用成品油需求将保持小幅下降走势；另一方面，以压缩天然气（CNG）和燃料乙醇为主的车用替代燃料总量2008年预计达到550万吨，同比增长约50万吨，从而减少对成品油的需求和消耗。

第三节 市场价格分析

油价持续攀升石油炼油两重天

进入2008年以来，国际油价继续在高位震荡。在2008年的第一个交易日，国际原油期货就站上了100美元，虽然之后回到了100美元的下方，但是在美元贬值，OPEC成员国要求减产，以及炼厂事故，地缘政治紧张等各种因素的影响下，原油价格再次屡创新高，最高达到了110美元。

美国次级债危机的影响还在继续，美联储目前仍把刺激经济防止经济衰退而不是遏制通货膨胀作为主要任务，因此可预见的将来，美元仍将继续走弱，国际原油价格在弱势美元的支撑下继续走强。虽然冬季取暖油需求已经褪去，但是夏季汽车用油高峰又将来临，同时飓风等气候原因又将登场，油价将处于激烈的震荡之中。

由于广泛预期美国和世界经济将放缓，需求下降，投资基金撤离了期货市场，引起黄金、原油、农产品期货的暴跌。但后市原油价格的走势预计今年平均油价，可能会达到95-100美元的高位。而油价的高点，可能会突破120甚至150美元。

图1 国际原油价格走势
 

数据来源：Reuters

但即使原油价格回落，也仍处于相当的高位。对于国内石油石化企业来讲，面对的是市场化的原油价格和受管制的成品油价格。原油价格走高对炼油企业来说，无疑是强大的经营压力。唯一的出路是上调成品油价格。一般来说，4、5月份是上调成品油价格的窗口。但是否会调整成品油价格受到多种因素的影响。首先，最重要的因素，就是通货膨胀。8.7%的CPI指数，成品油价格牵一发而动全身的影响，无疑使监管层对上调成品油价格慎之又慎，除非CPI指数回落，否则在高位调整成品油价格的可能性不大。第二，每当原油成品油价格倒挂严重时，由于高油价的负担，地方炼厂开工率开始下降甚至会停产，“油荒”就可能出现。目前已经有成品油供应紧张的苗头出现，一旦发生油荒，管理层可能会被迫上调成品油价格来缓解危机。

油田服务业将继续受益高企的原油价格。我国对原油不断增加的需求，陆上油气开发进入中后阶段，都使海上油气田开发成为热点。

原载: 报告直通车行业研究报告网
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