田书华：2008年煤炭市场的分析

本文主要内容：煤炭市场,煤炭市场分析

一、煤炭对中国更具特殊意义

人类能源消费已经经历了三个阶段：木柴时代、煤炭时代、石油时代，目前正在酝酿走向第四阶段——可再生能源时代（太阳能、生物能等），但是，如果没有技术性的突破，要进入可再生能源的第四能源时代也许还需要相当长的时间，在进入这个时代的目前阶段，我们是处在“能源的多极化时代”的过渡期，单是这个“能源的多极化时代”的过渡期是对于整个世界而言的，对于我国来说还处于大量依靠煤炭的“煤炭时代”。

在目前这一阶段的世界能源消费构成中，原油、天然气和煤炭三大能源各占30%左右，而对于中国来说，煤炭却提供了70%左右的能源和60%以上的化工原料，中国是以煤炭为主要能源的少数国家之一，因为中国是石油、天然气及水资源等相对贫乏的国家, 煤炭在以后数十年里仍将作为中国比较现实的和不可替代的能源基础。因此，煤炭对于中国来说具有特别意义。

虽然目前世界处于“能源的多极化时代”，但是由于原油价格的不断走高，能源问题已经成为全球关注的重点，使得全球能源消费重心向煤炭转移已经成为大势所趋，由此导致了煤炭价格的上涨，因此煤炭行业也成了全球社会关注的重点。

煤炭是全球关注的焦点，更是我国关注的焦点，特别是近期我国四川汶川发生特大地震，这次灾难是否对我国煤炭市场造成影响？未来我国煤炭价格的走向如何？这些成了社会关注的问题。我们认为，第一，近期我国四川汶川发生特大地震对我国煤炭市场影响不大，第二，未来一段时间，我国煤炭价格走势依然是高价位运行。

二、近期我国四川汶川发生的特大地震对我国煤炭市场影响不大

这是因为与全国总的产量和消费量相比，无论煤炭产量还是煤炭消费量四川省都比较小（四川省2007年原煤产量9557.7万吨，约占全国年产量的3.8%，省内2007年电煤消耗2100万吨左右，是煤炭输出省之一；2007年我国煤炭总产量26.1亿吨，煤炭销售量24亿吨）。可见，四川煤炭的产能和外销能力都很有限，不会对全国煤炭市场造成影响。

不过，从短期来看，此次地震造成重灾区道路运输中断，对地震灾区当地和震区临近地区的运输造成影响，影响煤炭的正常运输从而造成当地煤炭供应紧张、煤炭价格上升。从中长期来看，灾后重建阶段，四川等地震灾区会对煤炭的需求会加大，可能会对全国煤炭市场供应产生一些影响。

三、未来一段时间，我国煤炭价格走势依然是高价位运行

1、高油价背景下全球能源消费重心向煤炭转移

石油价格持续上涨，不断创出新的高位，目前已经突破每桶130美元，如此引致对石油的替代能源——煤炭的需求（就目前来看，吨石油发热值仅为吨煤的2倍左右，而价格却是煤炭价格的7倍左右）。可以判定，一旦油价上涨趋势成为市场的一个稳定预期，替换的努力（比如煤便有的投入增加，煤化工的发展方式变化等）就一直会进行。另外，由于国际油价持续高位运行，国际上很多用油发电的企业都转向利用煤炭发电，国际煤炭需求被推向高峰，供应相对紧张，导致了国际煤炭价格的上涨。同时由于石油价格上涨，凸现了煤炭的重要性，因此很多煤炭出国大国改变策略，限制了煤炭出口，使得国际市场煤炭供应偏紧。可见，在国际原油价格高企及全球能源消费重心转移的背景下，国际煤炭价格上涨是必然的趋势。

2、国际市场煤价高涨将成为我国煤炭走高的支撑动力

目前国际市场煤炭价格已经大大高于国内市场价格，国际市场煤价高涨将成为我国煤炭走高的支撑动力。例如：BJ现货价格按现行汇率已经高于秦皇岛大同优混平仓价逾300元/吨，国内炼焦煤价格与国际市场相差800—— 1000元/吨。如维持这样的走势，一旦政策允许，必将刺激国内煤炭企业增加出口，同时抑制煤炭进口的增加，国内煤炭供求就会更加紧张，从而导致煤炭价格继续走高。

3、我国煤炭市场化促使煤价上涨

计划经济时期，煤炭价格由国家统一制定，价格改革始于1993年，首先被放开的是电煤以外的其他煤炭销售价格，而占煤炭消费50%左右的电煤则处于“计划煤”与“市场煤”的双重价格体系之下。2004年，国家提出“煤电联动”方案，在电价调整后，电煤价格由市场供求双方协商决定。但由于多方面原因，电煤价格并没有马上走向市场化，但长期存在的双轨价格逐渐收拢。2007年，彻底取消延续了50多年的由政府组织产运需企业召开订货会的作法，由供需双方企业根据市场供求关系自主衔接资源、协商定价的机制。在这样的背景下，供求关系成为煤价走势的主要决定因素，目前我国电煤合同价格依然较低，未来与市场价格接轨是大势所趋。

4、煤炭分布不平衡，运力受限，有效供给不足导致煤价上涨

从煤炭资源分布状况决定了我国的煤炭是“西煤东运、北煤南运”，从运力状况来看，煤炭供应仍将受到铁路运力相对不足的瓶颈制约。我国跨省区煤炭调运量约占煤炭消耗总量的1/3，多年来铁路部门一直把煤炭运输作为重点，在运力增长有限的情况下煤炭运输实现了较快增长，目前煤炭运输占到铁路货运能力的45%以上，由此也造成与其他物资争运力的矛盾愈加突出。2008年，大秦线、侯月线煤炭铁路运力增量仅为7000万吨左右，其他线路运力基本没有增长，特别是增加铁路直达华中、西南地区的煤炭运力比较困难。从总体上看，煤炭供应仍将受到铁路运力相对不足的瓶颈制约。

5、从未来几年煤炭供需情况来看，煤炭供应向趋紧方向转变

我国煤炭需求行业主要用于电力、钢铁、建材和化工行业，占煤炭总需求的90%左右，我们把未来三年我国煤炭产量和消费量进行比较，可以发现，煤炭产量与消费量之差地数值在逐步缩小，也就是说从未来几年煤炭供需情况来看，煤炭供应向趋紧方向转变。

因此，从未来几年我国煤炭供需情况来看，我国煤炭价格依然有上涨的基础。

表：未来几年我国煤炭总需求、总产量比较

	2008E	2009E	2010E
总需求	27.70495	30.4350	33.1195
产量	28.355	30.74	33.265
（产量-需求）	0.650	0.305	0.1455