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专家：乙二醇上涨乏力 后市盘整
作者：佚名    情报分析来源：本站原创    点击数：    更新时间：2006-11-20
    最近一段时间以来，内外盘MEG行情小有表现，价格重心成功上抬,如截止到昨天，内盘张家港地区贸易商大单报价上升到8250-8300元/吨，买家采购意向在8150元/吨，商谈意向在8200元/吨左右，与10月底相比,价格普遍有200-300元/吨的上涨；外盘价格方面，昨天部分外商对11月中下船货报价在860美元/吨CFR90天左右，保税货物报盘870美元/吨，国内买家的递盘价格在845-850美元/吨左右，船货商谈意向在855美元/吨CFR水平，保税货商谈意向在860-865美元/吨左右，与10月底行情相比也各自有25-30美元/吨的上涨。

    而MEG行情在最近一段时间里之所以能够取得上涨，与如下因素因该说不无关系，一是10月底以来，下游聚酯纤维产品普遍出现了300元/吨的上涨，如半光聚酯切片价格目前上涨到了11100元/吨(3月承兑自提)，江浙市场涤纶短纤产品上涨到了11550-11800元/吨送到，下游聚酯纤维产品行情的好转，对MEG行情的上升功不可没；其次，当前聚酯纤维系列产品的利润空间存在，如涤纶长丝产品的利润空间从200-600元/吨不等，聚酯切片的利润空间更大，达到300-400元/吨，聚酯纤维系列产品利润空间的存在，让MEG行情的抬升有了更为充分的底气；三是另一聚酯原料产品PTA近期走势比较强劲，对MEG有一定的带动作用。11月以来PTA内外盘行情各自有200-300元/吨、20-25美元/吨的上涨，同为聚酯原料，MEG与PTA的互动性一直比较强，PTA行情的上涨对MEG必然会产生一定的带动作用。四是聚酯工厂的开工率在最近上升迅速，从10月中上旬的59%左右提高到了目前的85%左右，负荷的上升就意味着对原料需求的上升，聚酯工厂进入现货市场积极采购，对现货市场行情产生了很强的推动作用。

    虽然MEG行情在上述因素的作用下，在近期取得了一定进展，但展望后市，随着市场一些基本面的变化，后期MEG行情的压力将再度凸现，其继续上涨的能量将会越来越小。综合看，这些压力将主要体现在如下几个方面：

    一是PTA后期继续走强的空间不大，如此对MEG将产生压制作用。虽然PTA负荷上升有利于PX价格的推涨，但从PX本身的供应关系来讲，11月中下旬后大约有4.5万吨美国深海套利货物将运抵亚洲，国内青岛丽东芳烃装置也即将开车，该装置PX产能高达70万吨/年，将会抵消推涨的部分动力，另外PX与MX价格的差距再度拉大，也不利于PX行情。再从PTA本身来讲，PTA外盘在预期12月份PX合同价推涨的情况下，PTA可能因成本原因而有所上升，但是，内盘PTA11月中下旬面临8月份大量采购PTA集中汇付，而进入12月份后，新的PTA装置投产(扬子新的PTA装置11月18日投料，逸盛二期PTA、三菱宁波PTA、台塑PTA装置均按排在11月底至12月初之间开车投产)，这将到使内盘PTA市场销售压力明显加大，而且12月份有个年度还贷的资金关，聚酯企业可能没有充足的资金来采购内盘，内盘PTA12月中下旬后面临较大的压力。综合这些因素看，PTA后期行情外盘还中谨慎乐观，但内盘并不乐观，PTA内外盘行情是相互牵制的，内盘不乐观，外盘也乐观不到那是去。而一旦PTA行情不能够走强，按照两者的互动关系看，MEG很容易受到殃及。

    其次，MEG市场当前的供应关系也比较宽松对行情不利。根据了解，国内主要港口张家港港口目前的储罐库容相对较满，后期到港的船货也较多，这表明当前的MEG市场货源比较充裕，供应比较宽松，目前罐区内保税MEG成本多在880-890美元/吨CFR90天，当MEG价格再适当上涨后，这些货物将会解套，那么贸易商在下游需求缓缓转弱时将会由惜售心态转向出货心态，这也会不利MEG行情继续向好发展。

    三是下游聚酯产品淡季将至，下游行情走势将逐渐转弱，给MEG产品的支撑作用将逐步减弱。从当前整个聚酯纤维产品的销售情况看，经过前段时间的集中采购以及产品价格重心的抬高后，本周以来聚酯纤维产品的销售开始走滑坡路，很多聚酯工厂的产销率从前期的100%以上下降到了目前的80-95%左右，同时涤纶长丝一些品种价格出现松动，聚酯切片高端价格也开始出现50元/吨的松动。而更要指出的是，目前聚酯负荷相当高，这种情况下，整个聚酯市场产品的供求关系将很快再度恶化，这对聚酯纤维产品后期行情将是一个沉重打击。所以，从聚酯纤维层面看，下游对MEG的支撑作用将再度下降。

    综合以上因素，笔者认为MEG继续上涨的空间已经基本被封闭，但这也并不是意味着行情将会下跌，主要是目前聚酯纤维产品获取的利润还比较丰厚，在这种情况下，MEG厂商是不大可能以牺牲自己的利益却来成就别人的，或许盘整将是后期MEG的最好选择。
情报分析录入：zhoupingxia    责任编辑：zhoupingxia 
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