央行昨天发布的１月金融数据显示，１月人民币新增贷款５６７６亿元。此外，储蓄存款进入股市的迹象依旧明显，当月新增储蓄存款仅仅２４９亿元，同比少增６７１６亿元（减少幅度达９６．４％）。

　　贷款增速较多机构预期紧缩措施出台

　　在央行提供的１月份数据中，１月份新增贷款达到了５６７６亿元，其中新增中长期贷款２５００亿元，同比多增４３２亿元，个人中长期消费贷款同比多增２０９亿元；新增短期贷款及票据融资３１１５亿元，同比少增３４０亿元。

　　汇丰银行最新发布的宏观经济报告对此数据非常重视，并认为“如果２月新增贷款额继续高企（超过人民币３０００亿元），将促使中国央行引入新的紧缩措施”。他们的这一论断的依据是因为，新增贷款５６８０亿元的人民币，是２００６年月均贷款２６５０亿元的两倍多。昨日，央行在其网站上也总结“各项贷款增长较多“。

　　汇丰报告指出，１月新增贷款数据即使剔除季节性因素，也意味着２００７年折合成年率的新增贷款将达人民币３．８万亿元，远远高于央行设定的２．９万亿元的目标。因此，央行为了减少流动性，会采取新的紧缩措施。

　　不过，国家统计局刚刚公布的当月ＣＰＩ同比增长２．２％，减轻了市场对粮食价格牵引ＣＰＩ高企的担忧，市场认为央行加息的预期已经降低。

　　存款增速锐减多数流向股市

　　同时公布的其他１月份数据显示，储蓄存款增速持续下降，活期存款明显增多。整个一月新增储蓄存款仅仅只有２４９亿元，同比少增６７１６亿元。１月末，人民币储蓄存款余额为１６．２万亿元，同比增长９．３％，增幅比去年末低５．３个百分点，比去年同期低１１．８个百分点。虽然少增的储蓄难以说明去向，但多数市场人士认为，其中绝大部分将进入目前火红的股票市场。

　　汇丰报告也指出，中国Ｍ２增速放慢表明一些定期存款继续转移到股市。数据显示，１月的Ｍ２余额３５．２万亿元，货币供应增长１５．９％，增幅低于１２月的１６．９％，比去年同期低３．３个百分点。由于Ｍ２包括定期存款等资金，Ｍ２的降低被推断为有大量定期存款取出进入股市。

　　春节被认为是现金支出最为高涨的时节，数据显示１月末，流通中现金Ｍ０余额为２．８万亿元，同比下降４．６％．央行认为，“这主要是去年春节在１月份，今年在２月份，春节因素造成现金投放不可比。１月份现金净投放８７７亿元，现金投放正常。”