产能过剩专题：电解铝行业，从长期来看投资价值高，回报稳定。

【报告名称】	产能过剩专题：电解铝行业，从长期来看投资价值高，回报稳定。
【关 键 词】	金属|有色金属|产能过剩|专题|电解铝行业|投资|回报|稳定
【完成日期】	2007年6月
【交付方式】	EMAIL
【报告价格】	300元
【订购电话】	010-82628755

    正文目录

第一部分 行业投资价值分析  11

第一章  电解铝行业概况  12

一、电解铝行业定义. 12

1、铝的存在、性质及用途. 12

2、电解铝生产发展简史. 13

二、电解铝行业特征. 13

1、产业链状况. 13

2、产业布局. 14

3、产业结构. 16

4、生产工艺. 17

5、成本结构. 18

6、需求结构. 20

三、电解铝行业在社会中的功能与作用. 22

1、基础产业. 22

2、消费结构. 23

四、电解铝行业在国民经济中的地位. 25

五、我国电解铝行业发展相关政策. 26

第二章  电解铝行业发展现状  30

一、全球产业发展状况. 30

1、发展概况. 30

2、运营模式. 31

3、2005年全球行业市场分析. 31

二、我国行业发展现状. 37

1、技术. 37

2、生产. 38

3、规模. 39

4、效益. 40

5、总体进出口情况以及政策. 41

第三章  电解铝行业的发展趋势  44

一、生命周期分析. 44

二、成长性分析. 46

1、清单分析. 46

2、铝电解生产的经济效益计算. 47

三、2006年行业发展趋势预测. 48

第四章  行业投资价值  49

一、资源制约性. 49

二、需求变化情况. 49

三、投资回报率. 51

四、资金安全度分析. 53

五、行业壁垒分析. 53

总结：行业是否具有投资价值  55

第二部分  电解铝行业投资机会分析  57

第一章 行业市场状况  58

一、供求分析. 58

1、影响国内铝供求关系的因素. 58

2、当前我国铝市场供求的主要特点. 60

二、产能库存分析. 60

1、现有产能. 60

2、在建拟建、改扩建项目. 61

三、行业集中度. 61

1、利用CRn 指数计算分析我国电解铝工业的集中度. 61

2、利用赫芬达尔指数（HI） 计算分析我国电解铝工业集中度变化  62

3、我国电解铝工业集中度现状分析. 63

第二章 行业的竞争状况  65

一、区域竞争状况分析. 65

1、地区集中度. 65

2、地区优劣势. 66

3. 地区政策环境. 67

二、重点企业竞争状况. 69

1、重点企业竞争结构分析. 69

2、重点企业区域竞争分析. 72

3、重点企业优势分析. 72

第三章  行业投资融资现状  78

一、重点省区投资现状. 78

1、山东省（东部）. 78

2、河南省（中部）. 78

3、甘肃省（西部）. 79

二、不同企业投资状况. 80

1、中铝公司加大了收购及兼并的战略步伐. 80

2、中铝新建、扩建氧化铝项目纷纷投产. 80

3、“非中铝”氧化铝项目增多， 产能大、起点高. 80

4、海外开发资源的项目逐渐增加. 81

三、行业融资现状. 81

1、行业融资渠道分析. 81

2、银行贷款. 82

3、利用外资. 84

总结：行业是否具有投资机会  85

第三部分  行业发展风险分析  86

第一章 宏观经济影响风险  87

一、宏观经济形势分析. 87

1、投资增速不可持续，产能过剩形势严峻. 87

2、调控手段和力度亟待转变. 89

二、行业整体形势分析. 90

1、铝土矿资源问题突出. 90

2、氧化铝无序建设问题严重. 90

3、电解铝产能大大超过需求，盲目建设有反弹压力. 91

4、铝冶炼结构失衡，电解铝企业经营困难. 91

5、铝加工产业集中度低，产品结构不合理. 91

三、我国电解铝行业的政策调控. 91

1、国家政策调控. 91

2、能源政策. 92

3、经济政策. 92

4、法律手段. 93

5、行业调控政策的调整. 93

第二章  市场风险  95

一、价格风险. 95

1、国际、国内市场产品平均价. 95

2、全国行业市场五年来价格走势的回顾与分析. 95

3、价格预测. 98

二、项目风险. 99

1、我国电解铝工业的发展前景. 99

2、投资风险分析. 100

3、需求风险分析. 100

第三章  竞争风险  102

一、国际竞争. 102

1、建设投资竞争力分析. 102

2、技术竞争力分析. 102

3、规模经济分析. 103

二、国内行业竞争. 104

1、产品差异. 104

2、企业行为. 105

第四章  成本风险  107

一、电价风险分析. 107

二、氧化铝价价格风险分析. 108

1、国内氧化铝供应分析. 108

2、氧化铝加工贸易的税收变化. 109

3、进口氧化铝价格创出历史新高. 110

三、成本劣势分析. 110

第五章  行业授信风险分析  112

一、电解铝行业主要上市公司财务状况. 112

1、焦作万方.112

2、云铝股份. 112

3、关铝股份. 113

4、兰州铝业. 113

5、山东铝业. 114

6、包头铝业. 114

7、G中孚. 115

二、短期偿债能力分析. 115

1、指标描述. 115

2、近三年电解铝行业短期偿债能力指标. 115

3、偿债能力分析. 116

三、营运能力分析. 117

1、指标描述. 117

2、近三年行业资产营运状况. 117

3、电解铝行业营运能力分析. 118

四、财务杠杆分析. 118

1、指标描述. 119

2、行业近三年来负债状况. 119

3、行业财务杠杆分析. 120

五、盈利能力分析. 120

1、销售收益比率分析. 120

2、净资产收益率分析. 120

3、股利收益比率分析. 121

六、发展能力分析. 121

1、资产增减趋势分析. 122

2、负债增减趋势分析. 122

3、销售额增长趋分析. 122

4、收益增长趋势分析. 123

第四部分  行业投资建议  125

表格目录

表格 1  铝的特性及相应用途. 12

表格 2  1997-2005年我国原铝消费量. 20

表格 3  1998-2001年我国的全铝消费量. 21

表格 4  1998-2001年我国铝产品需求结构. 21

表格 5  我国铝消费结构变化表. 24

表格 6   铝消费的主要家庭项目. 25

表格 7   西方世界电解铝厂电力合约期限. 33

表格 8   新扩建氧化铝厂项目. 35

表格 9  1972～2005 年中国铝生产量一览表. 45

表格 10　160kA 预焙槽工艺的铝电解生产数据汇总. 46

表格 11  经济效益计算中用到的数据. 47

表格 12  预焙措铝电解的经济效益. 47

表格 13  中国原铝供需平衡表. 51

表格 14　全球原铝市场供求平衡情况. 59

表格 15  2005年铝的产能、产量和在建能力. 61

表格 16  我国电解铝企业分省份情况. 65

表格 17 “十五”期间中国部分新增电解铝产能情况. 67

表格 18  国家调控政策回顾及效果评价. 68

表格 19  中铝股份公司主要产品每日销售报价. 71

表格 20  甘肃省各时期铝产量及增长情况. 79

表格 21  甘肃省现有铝厂装备一览表. 79

表格 22  2001-2003年三行业贷款增长情况. 83

表格 23  2003年末三行业贷款余额占比情况. 83

表格 24  2003年末电解铝行业不良贷款占比情况. 84

表格 25  国外部分电解铝厂投资情况. 102

表格 26  国内部分电解铝厂投资情况. 102

表格 27  国内外电解铝厂的经济技术指标. 103

表格 28  2005年某些标准铝厂吨铝直接成本构成（外购电力）. 107

表格 29  我国氢化铝、电解铝比价关系. 108

表格 30  中国与世界铝业成本对比. 111

表格 31  焦作万方主要财务指标. 112

表格 32  云铝股份主要财务指标. 112

表格 33  关铝股份主要财务指标. 113

表格 34  兰州铝业主要财务指标. 113

表格 35  山东铝业主要财务指标. 114

表格 36  包头铝业主要财务指标. 114

表格 37  中孚铝业主要财务指标. 115

表格 38  电解铝行业主要上市公司流动比率和速动比率变化趋势. 116

表格 39  电解铝行业营运能力指标值. 118

表格 40  电解铝行业负债状况. 119

表格 41  电解铝行业盈利能力指标. 121

表格 42  资产增长率趋势分析. 122

表格 43  负债增减趋势分析. 122

表格 44  主营业务收入趋势分析. 123

表格 45  净利润增长趋势分析. 123

图表目录

图表 1   铝工业产业链构成图解. 13

图表 2   我国电解铝厂家的分布情况. 15

图表 3   电解铝生产工艺简图. 17

图表 4   中国的氧化铝消耗量和进口量之对比（千吨）. 18

图表 5   中国原铝消费量. 20

图表 6   1950年以来铝与其他金属消费增长比较. 22

图表 7   2002年欧洲、西方国家、美国、日本、中国的铝消费结构. 23

图表 8   2005年我国主要铝消费行业结构. 24

图表 9   铝消费水平与GDP的相关性. 25

图表 10  关于电解铝工业政策的变化. 28

图表 11   2004-2005年全球原铝产量对比. 31

图表 12   2004/2005年前三季度氧化铝产量. 33

图表 13   2002-2005年西方国家铝消费增幅对比. 35

图表 14   2004-2005年西方国家铝升水. 36

图表 15   国内原铝产量. 37

图表 16   国内氧化铝供需矛盾突出. 38

图表 17   中国铝厂规模. 39

图表 18   我国铝产量和消费量. 40

图表 19   2004年我国出口原铝分布. 41

图表 20   2004-2005年原铝出口对比. 41

图表 21   1972～2005 年中国铝生产量. 44

图表 22   世界原铝平衡图. 49

图表 23   各国原铝需求. 49

图表 24   全球电解铝行业“利润空间”演变趋势. 51

图表 25   国内电解铝行业“利润空间”演变趋势. 52

图表 26　 我国电解铝工业集中度. 61

图表 27　 我国电解铝工业赫芬达尔指数（HI） 变化. 62

图表 28   中国电解铝厂集中度. 63

图表 29   中国铝消费地区分布比例. 65

图表 30　 迈克尔·波特的产业竞争结构模型. 69

图表 31   2005年大型铝冶炼工业企业资本来源. 81

图表 32   中国固定资产投资占GDP比重的情景模拟. 87

图表 33   投资占GDP比重的国际/地区比较. 87

图表 34   德银中国工业产能过剩指数. 88

图表 35   LME铝价和库存对比图. 94

图表 36   近八年三大期货交易所铝库存波动对比. 95

图表 37   2002-2006年全球原铝产量、价格回顾与展望. 95

图表 38   近五年上交所与LME铝价波动对比. 96

图表 39   中国与世界铝厂规模对比. 103

图表 40   电解铝行业流动比率安全区域图. 116

图表 41   电解铝行业发展能力趋势图. 123

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