航空——投资大师钟爱的行业

一、行业需求将进一步加强 4
二、航空成本压力减缓 8
三、人民币升值推高行业整体业绩 9
四、行业投资策略 11
五、重点上市公司推荐 11
（一）中国国航（601111） 11
（二）东方航空（600115） 18
六、投资风险 25

图目录
图表 1：2002—2007年航空旅客运输量 5
图表 2：2002—2006年航空运输总周转量 5
图表 3：2002—2007年航空货邮运输量 5
图表 4：四大航空公司客座率指标图 6
图表 5：中国GDP增长趋势图 6
图表 6：人均GDP与出境游的关系图（2001-2006） 7
图表 7：2005年主要航空公司油成本与总成本情况 8
图表 8：2004—2007年国际油价走势图 9
图表 9：2005—2007年人民币对美元汇率走势图 10
图表 10：中国国航九周走势强弱对比图 16
图表 11：中国国航二级市场走势 17
图表 12：东方航空与大盘走势对比 23
图表 13：东方航空九周走势强弱对比图 23
图表 14：东方航空二级市场走势图 24

表目录
表格 1：人民币汇率升值对航空公司每股收益的影响（2006年） 10
表格 2：中国国航机队详情 11
表格 3：2003-2006年中国国航各项财务指标数据 14
表格 4：中国国航财务预测 14
表格 5：估值假设数据表 15
表格 6：敏感性分析 15
表格 7：同行业上市公司动态市净率比较 16
表格 8：中国国航动态市净率指标估值水平 16
表格 9：前10大流通股东持股情况 17
表格 10：2003-2006年东方航空各项财务指标数据 21
表格 11：东方航空财务预测 21
表格 12：估值假设数据表 22
表格 13：敏感性分析 22