2006年中国证券行业研究报告

目  录
第一章 国外证券行业发展概况 1
第一节 国外证券行业信用体系分析 1
（一）国外证券业信用体系的主要特点 1
（二）对中国证券行业诚信建设的启示 3
第二节 国外融资融券制度模式及特点 4
（一）美国的融资融券制度 4
（二）日本的融资融券制度 5
第三节 国外券商融资及负债分析 6
第二章 我国证券行业基本情况 13
第一节 我国证券业发展概况 13
（一）规模 13
（二）资产负债情况 13
第二节 我国证券公司的发展现状 14
（一）证券公司概况 14
（二）我国证券公司现状 15
（三） 我国证券公司的监管体制 17
第三节 影响我国证券行业发展因素分析 18
（一）有利因素 18
（二）不利因素 19
第三章 我国证券行业市场结构分析 21
第一节 我国证券行业的市场集中度 21
第二节 证券产品差别化 25
第三节 证券公司规模经济 27
第四节 证券行业进入壁垒 28
第五节 融资融券对证券市场的影响 28
第四章 我国证券公司的竞争力分析 30
第五章 我国券商核心竞争力的战略选择 33
第一节 国外证券业发展模式 33
第二节 我国证券业发展战略选择 34
第三节 我国不同规模证券公司的战略选择 37
第六章 我国证券公司经纪业务和证券经纪市场分析 40
第一节 浮动佣金制对证券公司收入构成的影响 40
第二节 海外经纪业务的新模式 40
第三节 浮动佣金制下的定价策略 41
第四节 具有潜力的证券经纪市场分析 42
第七章 券商营业部商业经营模式分析 47
第一节 券商营业部总体发展概况 47
（一） 新形势下券商营业部面临的挑战 47
（二）券商营业部的功能转变分析 49
第二节 目前券商营业部存在的问题 50
第八章 我国现阶段网上证券经纪交易的发展 52
第一节 我国网上交易的发展现状与趋势 52
（二）发展现状 52
（二）发展趋势 53
（三）必要性与可行性发展 53
第二节 我国证券公司网上交易的发展策略 57
第三节 影响我国现阶段网上证券经纪交易的因素分析 58
第九章 我国证券公司兼并与重组 59
第一节 证券公司兼并重组的动因 59
第二节 目前我国证券公司购并重组的现状 61
第三节 目前我国证券公司购并机制的形成 64
第四节 现阶段我国证券公司购并策略 66
第五节 外资并购推动我国证券业的整合 66
（一）外资布局国内证券市场 67
（二）收购问题券商股权成主要模式 67
（三）外资并购对国内证券业的影响 67
第十章 我国证券行业竞争格局分析 69
第一节 证券行业竞争格局现状分析 69
（一）四大力量强势介入 证券行业竞争格局巨变 69
（二）证券待业即将进入垄断竞争时代 70
第二节 我国证券公司面临的竞争新格局 71
第二节 券商债券业务竞争分析 72
（一）国债承销大出风头 73
（二）券商现券撮合交易发展快速 73
（三）创新业务有待突破 74
第三节 未来的竞争态势分析 75
第十一章 我国证券行业重点企业分析 76
第一节 中国银河证券有限责任公司 76
（一）证券经纪业务 76
（二）投资银行业务 77
（三）资产管理业务 77
（四）固定收益业务 77
第二节 国泰君安证券股份有限公司 79
（一）业务发展情况 79
（二）研究所概况 80
第三节 海通证券股份有限公司 80
第四节 其他证券公司介绍 83
(一)华夏证券股份有限公司 83
（二）申银万国证券股份有限公司 84
（三） 国信证券有限责任公司 85
（四） 广发证券有限责任公司 86
（五） 中信证券股份有限公司 87
（六） 湘财证券有限责任公司 88
第十二章 证券行业发展展望 89
第一节 总体发展趋势向好 89
第二节 融资融券渐行渐近 90
第三节 从产业集中度来看证券行业发展趋势 92
第四节 2006年证券市场趋势展望 93
（一）股票市场展望 93
（二）债券市场展望 94
（三）创新发展 94
第十三章 证券行业融投资分析 97
第一节 我国证券公司融资情况分析 97
第一节 投资价值分析 97
第一节 证券行业风险因素 98
第二节 证券公司的投资与信贷建议 101
表目录
表1-1券商负债结构 10
表2-1 2004年资产负债情况表 13
表1-1 我国证券公司分类情况 15
表3-1我国证券公司集中度 22
表3-2 日本产业垄断与竞争分类标准 24
表3-3美国证券公司市场集中度 24
表3-4 各地区在上海交易所交易的市场份额 25
表4-1 国内部分券商情况概览 31
表4-2部分国际知名券商情况概览 31
表4-3中外证券公司核心竞争力比较 32
表5-1三种发展模式下证券公司获得银行的支持度 33
表6-1  各地证券营业部在上海交易所的经营情况 43
表7-1目前证券公司营业部的成本和费用 51
表9-1 1960年以来美林证券部分收购兼并活动 60
表10-1 我国证券业开放进程 71
表10-2 2004、2005年券商债承销量排名 72
表11-1 2005年银行间债券现券交易量排名 76
表11-2 2002-2005年银河证券国债承销量与国债交易量 77
表11-3银河证券的证券成交量和承销金额 78
表11-4 银河证券的证券成交量和承销金额的市场份额 79
表11-5 国泰君安的证券成交量和承销金额 79
表11-6 国泰君安的证券成交量和承销金额的市场份额 80
表11-7 海通证券的证券成交量和承销金额 81
表11-8 海通证券的证券成交量和承销金额的市场份额 83
表11-9 华夏证券的证券成交量和承销金额 84
表11-10 华夏证券的证券成交量和承销金额的市场份额 84
表11-11 申银万国的证券成交量和承销金额 85
表11-12 申银万国的证券成交量和承销金额的市场份额 85
表11-13 国信证券的证券成交量和承销金额 85
表11-14 国信证券的证券成交量和承销金额的市场份额 86
表11-15 广发证券的证券成交量和承销金额 86
表11-16广发证券的证券成交量和承销金额的市场份额 87
表11-17 中信证券的证券成交量和承销金额 87
表11－18中信证券的证券成交量和承销金额的市场份额 87
表11-19 湘财证券的证券成交量和承销金额 88
表11-20 湘财证券的证券成交量和承销金额的市场份额 88
表12-1 2005年债市创新发展情况表 94
图目录
图1-1 1980年以来资产负债率持续攀升 9
图1-2 美国券商的负债结构 9
图1-3 1980年以来券商负债结构的变化趋势 11
图1-1 证券公司注册资本规模分布 16
图3-1 我国证券行业市场集中度变化曲线 22
图4-1 境内外券商实力对比 30
图5-1全国97家证券公司的营业收入构成 39
图6-1 单个营业部平均交易价值量各地区比较 44
图6-2 具有潜力的证券经纪市场分析 46
图8-1网上委托开户数增长情况 55
图8-2 网上委托开户数增长情况 56
图12-1境内Ａ股、港股和台股ＰＥ比较图 93
图12-2 中国谷物供需及库存预测 94
图13-1 目前国内几种不同类型投资的收益率比较 102