山东水泥行业2007年2季度跟踪分析报告

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第一章 2007年第二季度山东水泥行业运行现状分析 9
一、2007年第二季度山东水泥行业产量分析 9
二、2007年第二季度山东水泥行业价格分析 9
三、2007年第二季度山东水泥行业需求分析 11
四、2007年第二季度山东水泥行业盈利能力分析 12
五、2007年第二季度山东水泥行业成长性分析 15
六、2007年第二季度山东水泥行业营运能力分析 17
七、2007年第二季度山东水泥行业进出口分析 19
（一）上半年山东口岸水泥出口微降，政策调控将推动行业发展 19
（二）我国上半年水泥出口量减的主要原因 20
八、2007年第二季度山东水泥行业固定投资分析 20
（一）年内水泥固投高位运行，如期如量淘汰落后产能成行业关键 20
（二）2007年第二季度山东水泥行业新增项目 22
第二章 2007年第二季度国际水泥行业运行状况分析 23
一、全球水泥价格攀升 23
（一）巴基斯坦水泥价格又开始攀升 23
（二）莫斯科钢筋水泥价格迅速上涨 23
（三）哈国水泥价格上涨 23
（四）尼日利亚：增值税上调 水泥价格上涨 24
二、新兴地区水泥需求下跌，欧洲上升 24
（一）阿联酋水泥产业将出现过剩现象 24
（二）2007年上半年越南水泥总公司产销水泥700万吨 24
（三）泰国国内水泥需求今年估下降5% 25
（四）印尼四月水泥消费下降 25
（五）英国：水泥紧缺尚未结束 25
（六）希腊：Titan水泥一季度纯利上涨18% 25
（七）波兰：一季度水泥生产创新记录 26
（八）菲律宾：一季度水泥消费增长14% 26
三、水泥投资增加，并购活跃 26
（一）Lakshmi计划投资40亿人民币扩大生产 26
（二）越南：政府计划停止开展新开水泥项目 27
（三）希腊Titan水泥美国公司完成第三次在美并购 27
（四）Holcim投资要全面收购裕廊水泥 27
第三章2007年第二季度山东水泥行业政策环境分析 28
一、财政部：7月1日起取消水泥品出口退税 28
（一）事件： 28
（二）影响： 28
二、八部委专项检查钢铁水泥等高耗能高污染行业 29
（一）事件 29
（二）影响 29
三、商务部：发展散装水泥促节能减排 29
（一）事件 29
（二）影响 30
四、发改委：取缔鼓励高耗能行业发展的违规优惠政策 30
（一）事件 30
（二）影响 31
五、利率上调 31
（一）事件 31
（二）影响 31
六、山东9行业新改扩建项目须作节能评估 32
（一）事件 32
（二）影响 33
第四章 2007年第二季度山东上游行业运行状况分析 34
一、2007年第二季度煤炭产业运行分析 34
（一） 煤炭销量增速快于产量增速 34
（二） 煤炭总库存基本合理，电煤和港口库存略偏高 34
（三） 国内动力煤价格反弹，焦煤、无烟煤价格保持高位 35
二、煤炭行业三季度运行趋势预测 35
（一）煤炭价格先降后升 35
（二）煤炭供需基本平衡 36
三、2007年第二季度全国电力产业运行分析 37
四、电力行业三季度发展趋势 37
（一）电力供应提速 38
（二）铁路提速化解电煤运输瓶颈 38
（三）电力需求平稳增加 38
第五章 2007年第二季度山东下游行业运行状况分析 40
一、固定资产投资高位运行支撑水泥需求保持11-13%左右增长 40
二、2007年二季度全国经济运行状况 41
（一）工业生产增长加快，企业利润继续大幅增加 41
（二）投资增速继续在高位运行，中西部地区投资保持快速增长 42
（三） 市场销售增速稳步加快，居民消费价格结构性上涨 42
三、2007年二季度山东经济运行状况 43
（一）工业生产效益稳步增长。 43
（二）.固定资产投资保持适度增长。 43
（三）消费品市场持续繁荣。 44
（四）对外经贸发展势头良好。 44
四、2007年二季度全国房地产市场运行分析 44
第六章 2007年第二季度山东水泥行业供给形势分析 46
一、水泥价格仍将高位攀升，波动弱化延长景气周期 46
二、2007年第二季度山东水泥行业销售形势 48
第七章 2007年第二季度山东水泥行业发展趋势 50
一、下半年水泥价格水平高于去年同期 50
（一）水泥产量增速将继续有所减缓。 51
（二）水泥市场需求仍会比较旺盛。 51
（三）水泥生产成本压力依然较大。 51
（四）局部地区旱涝等灾害性天气将可能对水泥市场的运输造成一定影响，从而推动水泥价格出现小幅上涨。 52
二、企业盈利潜力大，水泥行业处于上升阶段 52
（一）水泥行业呈量价齐升趋势 52
（二）基建投资拉动水泥需求增长 52
（三）整合重组和节能减排成热点 53
（四）技术进步促进产业结构调整 53
第八章 2007年第二季度山东水泥行业投资机会分析 55
一、水泥固定资产投资增长原因分析 55
二、结构性看待行业整体产能过剩，新型干法水泥并不过剩 55
三、落后生产能力的退出是水泥工业健康发展的关键 56
四、积极支持大型水泥企业的发展 57
第九章 2007年第二季度山东水泥行业信贷风险分析 59
一、关注水泥固定资产投资增长幅度 59
二、要确保落后生产能力的退出及时、彻底 59
三、水泥出口退税对市场的压力 59
第十章 2007年第二季度山东主要水泥企业经营状况分析 61
一、海螺水泥 61
（一）公司介绍 61
（二）公司发展机会 62
（三）公司财务指标 62
二、华新水泥 64
（一）公司发展机会 64
（二）公司发展风险提示 64
（三）公司财务指标 65
三、冀东水泥 66
（一）公司介绍 66
（二）公司发展机会 67
（三）公司财务概况 67
四、太行水泥 69
（一）公司介绍 69
（二）公司发展风险提示： 70
(三) 公司财务概况 70
五、亚泰集团 71
（一）公司介绍 71
（二）公司发展风险提示： 72

图表目录
图表1 山东省水泥月产量（单位：万吨） 9
图表2 国内重点水泥企业主要水泥品种价格走势单位：元/吨 10
图表3 水泥价格同比增速波动趋于弱化 10
图表4 2006年-2007年海南省水泥、石灰和石膏的制造行业销售收入走势图 12
图表5 海南省水泥、石灰和石膏的制造行业2006-2007年盈利能力趋势图1 13
图表6 海南省水泥、石灰和石膏的制造行业2006-2007年盈利能力趋势图2 14
图表7 海南省水泥、石灰和石膏的制造行业盈利能力趋势图3 15
图表8 海南省水泥、石灰和石膏的制造行业2006-2007年销售收入、净利润增长率变动趋势图 16
图表9 海南省水泥、石灰和石膏的制造行业2006-2007年总资产、净资产、固定资产净值增长率变动趋势图 17
图表10 海南省水泥、石灰和石膏的制造行业2006-2007年总资产周转率、净资产周转率、应收帐款周转率变动趋势图 18
图表11 07 年4 月水泥行业固定资产投资增速 21
图表12 海南省水泥、石灰和石膏的制造行业2004-2007年5月资产负债率变动趋势图 32
图表13  固定资产投资与水泥产量同比增速 40
图表14 固定资产投资与水泥产量增速相关性较高 41
图表15 2006年-2007年各月海南省水泥、石灰和石膏的制造行业累计销售收入走势图 49
图表 16 区域水泥价格处于不同景气阶段 50
图表17 水泥产业结构调整趋势（各种工艺产能结构变迁） 54
图表18 新干法占比及淘汰落后占目前产量比 57
图表19 国内水泥行业CR10 集中度 单位：% 58
图表20 国内水泥企业平均规模变动 单位：万吨 58

表格目录
表格1 2006年-2007年山东省水泥、石灰和石膏的制造行业销售收入统计表 11
表格2 山东省水泥、石灰和石膏的制造行业盈利能力指标统计表（1） 12
表格3 山东省水泥、石灰和石膏的制造行业盈利能力指标统计表（2） 13
表格4 山东省水泥、石灰和石膏的制造行业盈利能力指标统计表（3） 14
表格5 山东省水泥、石灰和石膏的制造行业成长性指标统计表 16
表格6 山东省水泥、石灰和石膏的制造行业营运能力指标统计表 17
表格7 2007年05月末山东省水泥、石灰和石膏的制造行业主要财务指标统计表 18
表格8 海南省水泥、石灰和石膏的制造行业2004-2007年5月偿债能力指标统计表 32
表格9 2006年-2007年各月山东省水泥、石灰和石膏的制造行业累计销售收入统计表 48
表格10 我国各类水泥窑平均热耗对比 53
表格11 2006年、2007年水泥投资完成额度 55
表格12 2004-2007年海螺水泥利润构成与盈利能力统计 63
表格13 2004-2007年海螺水泥经营与发展能力统计 63
表格14 2004-2007年海螺水泥资产与负债情况 64
表格15 2004年-2007年华新水泥利润构成与盈利能力统计 65
表格16 2004年-2007年华新水泥经营与发展能力统计 65
表格17 2004年-2007年华新水泥资产与负债情况 66
表格18 2004-2007年冀东水泥利润与盈利能力统计 68
表格19 2004-2007年冀东水泥经营与发展能力统计 68
表格20 2004-2007年冀东水泥资产与负债情况 69
表格21 2004年-2007年太行水泥利润构成与盈利能力统计 70
表格22 2004年-2007年太行水泥经营和营运能力统计 70
表格23 2004年-2007年太行水泥资产和负债情况 71
表格24 2004年-2007年亚泰利润构成与盈利能力统计 72
表格25 2004年-2007年亚泰经营和营运能力统计 72
表格26 2004年-2007年亚泰利润资产和负债情况 73